众成视点

趋势及策略

    注意本周新股申购对二级市场流动性的短期冲击。

    自从7月经济数据和8月汇丰PMI初值对市场造成短期冲击以来,部分观点对国内宏观经济和A股反弹的持续性表示担忧,不过我们认为:1.考虑到政策和改革的连续性,未来刺激加码、改革加速的概率较大,经济再出现如1季度那样的局面可能性不大;2.经济最主要风险点—房地产的走弱已被充分预期,在政策缓冲下,未来出现崩盘的可能性不大;3.经济转型和改革带将为市场和A股带来新的活力;另外,从资金面的长期趋势来看,持续的新股申购已经为A股带来了明显的增量资金,未来沪港通、险资,以及炒房资金都可能因A股的逐步活跃而选择参与其中。综上所述,我们对经济和A股未来的走势均抱有乐观态度。

    短期来看,本批次新股申购将于周四开始预计冻结资金约9000亿,可能会对二级市场流动性造成明显冲击,建议届时适度谨慎。操作策略上,上周市场热点变化较快不好操作,本周建议密切观察热点的重构。