家用电器行业:黑电板块四季度将有超额收益

投资要点:

    在目前经济下行压力较大,居民收入增速难以回升情况下,家电消费增速也难以持续回升,当然考虑到目前与家电紧密联系的房地产市场受政策驱动已有企稳的迹象,其去年下半年家电消费政策刺激退出后下滑较快导致的今年增长基数较低,下半年家电消费增速有不会出现持续回落。

    展望四季度,虽然家电板块业绩仍难以出现企稳回升的态势,但是考虑到估值已处于近年来历史最低水平,整体市场估值水平的提高将有望带动家电板块出现上涨,但是由于行业明显复苏的态势难现,出现明显超额收益的可能性仍较小,但对于上半年调整较为充分的彩电企业来说,由于它们四季度由于它们的业绩增长更为确定,它们的股价走势仍有望有较好表现。

    我们重点推荐海信电器、四川长虹、TCL集团。其中,海信电器亮点是:受益行业复苏,下半年业绩增速将会好转;四川长虹的亮点是:国企改革加快将激活公司活力,推动公司加快互联网战略转型;TCL亮点是:面板业务的持续好转推动公司盈利增长,公司多媒体业务盈利好转等。