东软载波:业绩大幅回升,异地扩张提速

投资要点:

    三季度收入确认提速,业绩同比大幅提升

    成立济南子公司,启动智慧社区异地复制模式,投资价值逐步显现

    报告摘要:

    三季度收入确认提速,业绩同比大幅提升。公司发布三季报。第三季度单季度公司销售收入196,789,236.54元,同比增长48.74%;净利润84,282,540.85元,同比增长53.35%,业绩增长明显。2014年1-9月份,公司销售收入440,128,661.67元,同比增长24.99%;净利润184,122,122.40元,同比增长12.69%。从行业驱动来看,2014年国网公司将农网的用电信息采集系统全面改造纳入计划,并且在城网用电信息采集系统不断完善的前提下,逐步打造智能互动用电信息平台,依托智能电网和互联网通过智能控制手段和云计算技术,构建智能互动供电服务体系。我们认为智能互动用电信息平台建设刚开始,一旦国网启动大规模招标,电力线载波行业有望重回20%左右的行业增速,意义巨大。

    公司计划设立济南子公司,智慧社区异地复制模式启动。公司公告计划在济南投资设立全资子公司山东东软载波智能科技有限公司,尽管注册资本仅为1000万元,但是我们认为此举是公司走出青岛,迈向山东全省的开始,随着技术和解决方案不断成熟,未来公司走出山东,走向全国值得期待。公司作为智慧社区设计者和规划者的价值将逐渐被市场认可。

    给予“买入”投资评级。预计公司2014~2016年EPS分别为0.09元,0.23元,0.46元,我们强烈看好公司作为电力线载波行业推动者和整合者的投资价值,给予公司“买入”的投资评级。