金证股份:业绩增长稳健,商业转型打开空间

投资要点:

    金证股份发布2014年第三季度报告,前三季度公司实现营业收入15.34亿元,同比增加14.82%,实现归属于上市公司普通股股东的净利润6589.28万元,同比增加24.17%,实现归属于上市公司普通股股东扣非后净利润6210.62万元,同比增加30.69%。

    报告摘要:

    营业收入增长稳健,净利润表现较好。金融IT行业景气度较高,公司报告期内营业收入实现14.82%的增长,由于商业模式的创新以及费用管理的推进,公司净利润的增长速度高于收入增长速度。同时,公司在第三季度的利润表现格外抢眼,营业利润和净利润分别实现75.09%和32.82%的增长。

    互联网金融从概念走向现实,金融IT分享行业红利。自余额宝拉开互联网金融大幕之后,社会各界给予了极高的关注,政策红利不断释放,搅局者不断涌现,传统金融机构加速应变,金融IT服务商迎来历史机遇,一方面可以扮演“送水工”的角色,分享行业成长红利,另一方面可以在“送水工”的基础上创新盈利模式甚至参与到互联网金融当中,最大限度地分享行业变革红利。

    继续推进“回归金融IT”的战略,商业模式创新提升盈利能力。公司继续推进“回归金融IT”战略的执行与落地,在拓展证券、基金、泛金融的IT业务基础上,创新性地推行“分收益”的盈利模式,以中小券商为主要突破口,提供集证券开户、交易、营销、客服等为一体的金融服务平台,公司与中山证券、腾讯的合作便开启了该模式的探索。

    预计公司14/15年EPS分别为0.58/0.81元,给予6-8个月45元目标价。维持“增持”评级。