海外观察双周报:美联储鹰鸽相争,欧央行扩表在即

投资要点:

    上两周美国经济数据较疲软,欧元区经济有所回暖,美元指数再创新高, 国际油价继续暴跌。美联储鹰鸽之争升温,欧央行一致同意扩表。

    报告摘要:

    美国数据较为疲软,欧元区经济有所回暖,新兴市场下行压力不减。10月美国制造业PMI 和工厂订单月率连续两个月回落,非农就业人口和薪资增速均不及预期,零售销售月率则略超预期,消费者信心指数持续攀升,显示对经济增长前景仍然较乐观;欧元区核心国家德国和法国在三季度重回增长,带动欧元区整体经济增速在三季度超市场预期;新兴市场中,中国10月工业、投资和消费同比增速均下滑,通胀水平降至五年低点。俄军队进入乌克兰境内支持东部分裂武装的消息再次点燃了俄乌地缘政治紧张局势的导火索,欧盟和美国考虑进一步加大对俄制裁力度。

    “沪港通”正式开启,税收细则出台,香港人民币兑换限额放开。沪港通于11月17日正式启动。14日财政部发布沪港通税收规定,内容包括沪港通内地个人投资者投资联交所股票差价所得三年内免征个人所得税等。香港金管局总裁陈德霖12日表示,将在17日沪港通开启时取消香港居民每日每人兑换两万元人民币限额的规定,以促进沪港通交易。市场普遍期待17日沪港通首秀,但在能源板块的大幅拖累下,上两周恒指仅录得0.37%微涨。

    美联储鹰鸽之争升温,欧央行一致同意扩表,美欧国债收益率承压。两周以来,多位美联储高官发表讲话,美联储鹰鸽之争加剧。耶伦讲话指出美联储应该关注全球经济对美国的影响,以及需要更好地理解全球资本流动的问题,被市场解读为更倾向维持低利率政策,美国国债收益率整体微跌。欧央行一致同意促进欧央行资产负债表向2012年初的水平扩张,扩表规模或将有近万亿欧元的空间。同时,德拉吉表示欧央行必须做好必要时支持更多刺激措施的准备,暗示欧央行或将加码宽松政策。

    美元指数再创新高,贵金属反弹,原油继续下挫,农产品、有色金属涨跌互现。美国经济复苏前景和欧日央行宽松政策提振美元指数再创新高。黄金、白银价格有所反弹。供需结构失衡、海湾国家未就减产达成一致以及美国原油出口禁令松动促使国际油价继续暴跌。