计算机周报:关注金融IT子板块投资机遇

投资要点:

    行业观点:上周计算机板块表现良好,但是板块机会在缩小,在目前的时间点展望未来,我们更加看好商业模式变革带来的机会。我们投资上坚持选择行业需求确定以及持续变革的公司,高铁信息化、国家信息投资以及依法治国将是我们看到明显业绩改善以及订单的落地,具备持续关注的价值。

    除此之外,我们更加想讨论的是我们中期策略中提及的金融IT产业,除去需求提升以外,下半年我们看到了更多的商业分成出现。整个金融IT板块,同花顺以及金证股份都表现良好,但是市场尚未能充分反应银行业的分成机会,东方国信今年收购的子公司做手机银行业务,在部分小银行确实存在按照业务分成的可能以及中科金财收购的子公司线下分成农信社业务等等,我们认为随着银行核心IT外包的持续出现,不仅仅是简单的人员外包工作而是部分业务出现分成的机会建议投资者积极关注该板块,我们提示关注东方国信,本周新加入组合银信科技,保持对于中科金财、银之杰的关注。

    考虑涨幅和长期空间我们目前选择银信科技加入组合,维持对东方国信的关注。本周关注组合:1)国家信息化建设:太极股份、华东电脑、长城电脑、南天信息、华宇软件、数字证通;2)铁路信息化:关注辉煌科技、世纪瑞尔;3)金融IT:关注信雅达、广电运通、银信科技;4)BI业务:东方国信;5)移动支付:东信和平、新大陆。

    行情回顾:上周,市场受流动性改善预期推动,整体上涨幅度较大,A股整体上涨8.54%(按总市值加权平均)、中小板上涨3.56%、创业板上涨6.18%,计算机行业整体上涨7.81%,各子行业中,计算机设备板块上涨5.58%,计算机应用板块上涨8.97%,行业整体在申万行业周涨幅排第6位。

    上周,A股资金呈现净流出状态,上周A股整体净流出资金408亿元,中小板净流出资金136.5亿元,创业版净流出资金47.1亿元。计算机板块整体资金同样呈现净流出状态,上周计算机行业净流出资金约8.7亿元,其中,计算机设备子板块流出资金10亿元,计算机应用板块净流入资金18.8亿元。

    估值方面,以2013年PE测算,截至上周五,计算机行业整体PE为65倍,其中,计算机设备板块PE为48倍,计算机应用板块PE为78倍,其中,软件开发子板块PE83倍,IT服务子板块PE为74倍,A股整体PE估值15倍,中小板整体PE估值44倍,创业板整体PE估值74倍。

    风险提示:产业IT成本支出减少,行业人力成本增长过快,政策落实情况低于预期。