海外观察双周报:全球经济较低迷,中日欧“央妈”发力

美国经济数据喜忧参半,欧元区经济疲软,新兴市场增长继续放缓。三季度GDP 环比折年率增速大幅上修至3.9%,远超此前市场预期,但PMI 指数已经连续三个月回落,显示出美国四季度初经济复苏的动能有所减弱。房地产市场数据疲软,消费者信心指数回落,经济增长前景较为低迷;欧洲方面,各成员国数据均不乐观,通缩压力依然沉重;新兴市场中,中国11 月汇丰制造业PMI 终值50,创下6 个月新低,显示经济活动放缓,制造业扩张乏力。俄乌地缘政治紧张局势继续升温,埃博拉病例首次出现在亚洲,这再次警示了埃博拉全球传播的风险。

    沪港通交投遇冷,“北火南温”成常态。11 月17 日,沪港通正式启动, 但首日便出现“北火南温”态势,即北向沪股通交投活跃,当日额度快速耗尽,而南向港股通成交低迷,当日额度剩下超过八成。此后“北火南温”态势延续,但成交量显著下降,就连沪股通在A 股暴涨的背景下也遭到冷遇。截止11 月28 日,沪港通成交总金额合计485.17 亿元人民币,其中沪股通交易额为436.7 亿,港股通交易额为48.47 亿,两者剩余额度分别为83%和98%。恒生指数隐含波动率上两周下降3.1 个基点到14.38,市场避险情绪有所降温。

    中国人民银行宣布降息,欧央行做好推出QE 准备,美欧国债走牛。全球经济增长缓慢,通缩压力显著。随着日本扩大QQE 规模和中国央行降息决策的出台,全球资金回流北美市场,美国国债收益率承压。德拉吉表示欧洲央行将会尽快采取行动提高通胀和通胀预期,必要时候还将扩大资产购买。欧央行副行长西奥进一步表示,明年一季度将考虑购买主权债券,预示着欧洲央行做好了推出QE 的准备,新一轮的刺激政策预期推欧债全线走牛,收益率大幅下行。

    美元指数再创新高,原油暴跌,贵金属和其他商品全线下挫。美元指数走强、通胀预期下滑削弱投资避险保值需求,对黄金和白银价格形成打压。OPEC 表示不会用减产来缓解全球原油供过于求的状况,油价应声暴跌。受此影响,有色金属、农产品集体下跌。