策略周报:万亿成交开启新牛市,当前最大风险是踏空

降息之后,券商率领蓝筹股持续暴涨,成交量不断放大,12月5日更是突破万亿元大关,这表明各类资金正在大规模入市,资金驱动型牛市全面展开的特征十分明显。降息表明货币偏向宽松,无风险利率有望进一步下行;改革实质推进显著降低长期经济风险;资产配置调整,各类资金快速进入价值被严重低估的A股,大牛市已经全面展开。

    我们研究认为,形成经济新常态关键在于改革的突破,中央经济工作会议能推出哪些重要改革,尤其是混合所有制、土改等会对中国经济有重要影响。在农村土地制度改革方面,对于农村集体建设用地改革,将会按城乡同地同权的导向加快改革,在试点基础上有序推进。尤其是拥有大量农村土地资源的上市公司,会因为土地改革给公司带来价值重估的优势。

    整体来看,在中期强势格局明确、结构性牛市延续的背景下,“立足中线、逢低布局、耐心持有”是12月更加稳妥的策略选择。开源证券策略组建议投资者短期不宜追涨,并且将持股结构向高铁、核电、金融、国企改革、低价大盘股票倾斜。我们本周股票池建议关注券商、银行、土地改革、新能源汽车、国企改革等板块。