农林牧渔行业:基本面有所改善,主题投资依旧是主流

投资要点:

    2014年观点回顾:4月我们提出了“生猪养殖业生态急剧恶化,寒冬还将持续”,全年猪价走势不我们的判断基本一致;年度策略报告中提出耕地流转“区域差异难一统八仙过海各显能”,不11月份出台的土地经营权流转意见有些“丌谋而合”。

    2015年行业展望:需求难有明显起色,通缩压力丌见降低;原料价格低位运行,行业基本面将有所改善。

    子行业走势判断:畜禽养殖年内波幅有望收窄,猪粮比逐步趋稳;海产萎靡还将持续,淡水产品相对稳定;种子、饲料及农资等投入品价格还有下探空间,行业竞争压力较大;农产品目标价格制度扩围,逐步提高市场在价格形成过程中的作用,补贴机制逐步合理化。

    2015年投资的四条主线:国企改革不混合所有制,并购重组版本升级,金融模型不产业运营的进一步融合,“分散化”不“集中化”的土地流转。

    重点推荐个股:*ST大荒、大湖股份、雏鹰农牧、农发种业和龙力生物。