宋城演艺:双线布局,走上快速扩张的道路

投资要点:

    继京演合作之后,香港成立子公司 双线布局,走上快速扩张的道路

    报告摘要:

    继京演合作之后,香港成立子公司。2014年12月8日刚刚公告拟使用自有资金以现金增资的方式获得北京演艺集团有限责任公司旗下两家控股子公司中国杂技团有限公司38%的股权、北京歌舞剧院有限责任公司的20%的股权的宋城演艺。2014年12月15日午间又发布公告,宋城演艺发展股份有限公司拟出资5,000万港元在香港设立全资子公司宋城演艺国际发展有限公司(暂命名),具体公司名称及经营范围以相关部门核准为准。

    双线布局,走上快速扩张的道路。国际化是公司实现“东方迪斯尼”和“世界演艺第一”战略目标的必由之路。香港拥有稳健的金融系统、自由流通的信息与资金、简单的税制和低税率、国际化的人才资源和高度透明的监管机构,具有国际贸易和投资的优越环境。本次在香港设立全资子公司后,对公司在大文化产业链的扩张布局和宋城生态系统的打造具有重要的战略意义。公司将加强国际交流与合作,充分发挥文化演艺核心竞争力,积极投资布局海内外优质文化旅游项目,持续扩充公司演艺事业的版图,加快公司海内外、产业链上下游的兼并重组、股权投资等步伐,继续积极向旅游演艺、娱乐综艺、影视传媒、互联网平台等大文化领域拓展,努力构建一个以演艺为核心的繁荣生态圈。在国内,宋城演艺通过与京演合作,进军一线城市;在国际上,宋城演艺通过在香港设立子公司为跳板,布局海外文化演艺市场。双线布局,走上快速扩张的道路。我们预计公司2014-2016年的EPS为0.71、0.93和1.05元/股,对应的PE 为43、33和29倍,维持增持评级。