中小市值行业周报:蓝筹成长双轮驱动

市场概述:A股市场本周(12.8-12.14)呈现震荡上扬走势。周一维持大涨,周二出现大幅的下挫,周三又有一定程度的回升,周四周五在震荡中保持微弱的涨幅。上证综指本周涨0.02%,连升五周;深证成指本周涨3.92%,连续七周上扬。中小板指本周涨0.96%;创业板指本周涨2.63%。板块方面,非银和银行结束了疯狂的涨势,出现了较大幅度的回调。建筑、钢铁、交运、环保则成为行业轮动的新标的,上周行业涨幅排名所有板块的前四名。

    增量资金推动行情持续,低估值标的是资金之锚。在央行主动引导无风险利率下行,增量资金陆续入市的情况下,我们维持牛市持续的判断。在新增资金进入市场寻求利润之时,低估值的标的将会受到特别的亲睐,低PE、低PE、低价的行业和股票在风格转换的过程中,低估值将逐步被修复甚至消灭成为增量资金之锚。

    低估值国企股值得关注。如果认定这是一波牛市,所有低估值股票都会被市场资金挖掘。我们按照一定的标准量化选则低估值股票,三个指标分别是PE、PB和股价。以PE为指标,目前市场的行业平均PE在44倍左右,其中PE低于20的有8个行业,银行首当其冲。以PB为指标,目前行业的平均PB在2.2-2.3左右,钢铁行业的PB最低,只有0.74。就个股而言,A股市场除去PB为负的股票,超低PB个股(PB<1.2)一共有52只。以股价为指标,目前A股股价的中位数是13.22元,8元以下的共有502只。我们的选股逻辑是PE小于20,PB小于1.2,股价小于8元的国有企业A股,选出了12只真正的低估值股票。

    本周推荐的重点股票为:综艺股份、初灵信息、北大医药、中路股份、首开股份。