计算机行业周报:谨慎对待行业调整,关注高成长标的

投资要点:

    行业观点:上周计算机板块局部分化,但是整体而言跑输大盘。从目前的时间点看,我们认为行业整体高估现象尚未充分得到修复,建议投资未来一段时期内选择业绩增速较好的品种且估值合理。我们坚持投资主线不做更改,维持国家信息化以及铁路板块的推荐以及依法治国板块的投资,建议在市场风格转化中缓慢完成建仓过程,目前看只有这类有着明确的业绩且隐含较高增长的品种将会是未来市场主流品种。

    目前整体板块的逻辑还是如前期所讲,业绩增速未能匹配估值且目前的市场环境不利于收并购,支撑行业的两大逻辑已经不存在了,后期只有业绩估值是板块的中坚力量,建议回归业绩增速高且估值合理的品种。

    本周关注组合不变:1)国家信息化建设:太极股份、华东电脑、长城电脑、南天信息、华宇软件、数字证通;2)铁路信息化:关注辉煌科技、世纪瑞尔;3)金融IT:关注信雅达、广电运通、银信科技;4)BI业务:东方国信;5)移动支付:东信和平、新大陆。 v 行情回顾:上周,A股整体上涨4.65%(按总市值加权平均)、中小板下跌1.02%、创业板下跌2.45%,计算机行业整体反弹上涨2.95%,各子行业中,计算机设备板块下跌0.22%,计算机应用板块上涨4.61%,在申万行业周涨幅排第9位。

    上周,A股资金呈现净流出状态,上周A股整体净流出资金1117.8亿元,中小板净流出资金190.8亿元,创业版净流出资金100.9亿元。计算机板块整体资金同样呈现净流出状态,上周计算机行业净流出资金约34.1亿元,其中,计算机设备子板块流出资金5.6亿元,计算机应用板块净流出资金24.5亿元。

    估值方面,以2013年PE测算,截至上周五,计算机行业整体PE为66倍,其中,计算机设备板块PE为50倍,计算机应用板块PE为79倍,其中,软件开发子板块PE86倍,IT服务子板块PE为75倍,A股整体PE估值17倍,中小板整体PE估值44倍,创业板整体PE估值71倍。

    风险提示:产业IT成本支出减少,行业人力成本增长过快,政策落实情况低于预期。