12月通胀形势点评:内忧外患持续压制通胀水平

CPI同比环比均有所回升,核心CPI保持平稳,非食品项持续带来通缩压力。12月份CPI环比上涨0.3%,其中食品价格环比上涨1.2%,影响CPI总水平上涨约0.95个百分点;非食品价格环比下降0.1%,与11月降幅相同。从历年同期的环比涨跌幅水平来看,12月份的整体环比、食品环比和非食品环比均明显低于2009-2013年的5年同期平均水平,但好于11月水平。核心CPI同比增速保持平稳:环比连续两个月持平,同比上涨1.3%,与上月增速相同,并未出现恶化。主要是旅游项目和交通通信及服务的价格持续下滑,但降幅都较上月有所缩窄。除此之外,核心CPI的其他项目并没有出现明显下降,近期核心CPI的小幅下滑并不指向居民消费价格趋势性全面通缩。食品价格季节性回升,受全国部分地区降温雨雪天气影响,鲜菜价格环比大涨11.3%,鲜果和水产品价格环比也由降转升,涨幅分别1.9%和1.0%,合计影响CPI环比上涨0.40个百分点;非食品价格方面,国际原油价格持续下跌,带动国内成品油价格下降,车用燃料项目价格仍有明显下滑,旅游项目降幅缩窄。

    工业生产者价格跌势不止,长期在通缩中低迷反复是常态。12月工业生产者购进价格和出厂价格延续了8-11月的恶化形势,RMPPI和PPI同比分别下跌4.0%和3.3%,跌幅分别扩大0.8个和0.6个百分点。30个主要工业行业中,7个行业产品价格环比上涨,4个行业环比持平,19个行业环比下降。

    百城房价跌幅扩大,消化库存仍是主基调。12月份百城价格环比负增长0.44%,连续八个月负增长,跌幅扩大0.06个百分点。房价连续八个月环比负增长,同环比跌幅双双扩大,主要因房企冲刺业绩和加速资金回笼,但房价下跌的城市数量减少,扩散指数重新回升。从现阶段到春节前,将成为本轮楼市调整以来的又一个