医药生物行业周报:医药板块有望从防守走向进攻,看好蓝筹股表现

投资策略:医药板块有望从防守走向进攻,看好蓝筹股表现。2014年医药板块有两大特点:1)指数涨幅排名倒数,但收入与利润增速并不逊色,位列消费制造业第一;2)白马股表现疲弱,而讲故事的小股票涨幅不小,也不在少数。我们认为随着券商、金融等板块盘整开始,医药板块有望从防守走向进攻,本轮医药行情将有业绩增长确定的医药蓝筹股和拐点确定的小市值公司推动。1月医药持股向一线白马股集中,恒瑞医药、康美药业、云南白药、天士力、东阿阿胶、华润三九、同仁堂等均有望获得明显超额收益,人福医药、一心堂、众生药业、佐力药业等个股成长逻辑清晰,业绩增速快,也有望取得较好表现。从2015年板块投资角度,我们看好创新(恒瑞医药、康美药业、天士力、信立泰;尚荣医疗、鱼跃医疗、凯利泰)和变革(天士力、中新药业、华兰生物受益药价改革;爱尔眼科、复星医药受益医疗服务改革;国药股份、太极集团、江中药业、仙琚制药等将明显受益国企机制改革)。

    网络医院:全国首家网络医院。广东省网络医院是全国首家获得卫生计生部门许可的网络医院,已于2014年10月在广东省第二人民医院正式上线启用。

    广东省网络医院由友德医公司、宜华地产(000150)以及广东省第二人民医院三方合作,是我国网络医院运营的首次创新性突破,是有利于解决我国分级诊疗、解决患者看病难看病贵、提升医院运营效率、增加药店及医院收入利润的一次创新性尝试。

    板块表现回顾:本周医药板块上涨2.2%,表现排名第12,跑输大盘0.1个百分点;2015年年初至今医药板块上涨4.9%,表现排名第11,跑赢大盘1.5个百分点。目前医药板块2014年预测市盈率34.5倍,医药板块重点公司2014年预测市盈率29.28倍;扣除金融服务后,分别相对市场溢价52%、84%。

    申万医药小组一周报告回顾:《分享医药蓝筹上涨机会,逐步增配医药股——医药生物行业周报(20150105-20150109)》2015/01/12,联系人:罗佳荣,杜舟,钱正昊;《康美药业(600518)点评报告——投资新建中国-东盟康美玉林中药产业园,加速中药饮片等产能布局》2015/01/15,联系人:罗佳荣。

    下周股东大会:1月19日(周一):昆药集团(非公开发股);1月20日(周二):香雪制药(员工持股计划);1月21日(周三):上海莱士;1月23日(周五):广济药业(会计估计变更,计提减值准备)。