国都证券策略周报:监管从严快牛降温,利于夯实慢牛行情

核心观点

    市场统计估值信息

    1)增量资金推动的估值修复行情已近尾声,宽松预期一再落空,改革暂时进入平淡期,短期指数已缺乏上涨动力;

    2)证监会集体处罚或警告12 家券商融资业务违规问题,监管从严重在规范旨在降温,但并不代表政策转向,心理冲击大于实质影响,短期或加剧兑现回调压力;

    3)多重监管发力或将缓解资金脱实就虚,及时降温加杠杆买入盘带来的快牛行情,为下一步宽松加码铺路,从而夯实有质量的慢牛行情;

    4)配置建议:短期受监管从严的心理冲击,此前增量资金推动的大盘蓝筹股或面临短期快速回调,但后续降准降息可期,金融地产为首的蓝筹股仍有望重点受益,建议把握逢低配置机会;消费股估值较历史均值仍有近10%的合理上涨空间,建议重点布局食品饮料、医药、商贸、纺织服装中兼具估值优势与国企改革、兼并重组动力的优质个股;短期或重新回归存量资金博弈行情,以移动互联网、智能制造、环保水利、体育医疗养老等大健康板块中成长白马股,在估值安全边际与业绩增长优势支撑下,当前部分成长股估值已回调至产业资本认可的安全区域,具备中长线逢低配置价值。

    提示经济超预期回落、改革进度不及预期、海外市场动荡等风险。