稀土行业:稀土自1月14日起两周四涨价,板块启动量化条件形成

投资要点

    1. 2015Q1轻、重稀土均已进入上涨周期,1月14日起稀土价格上涨加速,距离行情启动标志再近一步。

    近两周主要稀土品种报价稳步上行,上涨加速,距离行情启动再近一步。其中1月14日氧化镨钕报28至28.5万元/吨,27日报28.8至29万元/吨,两周来上涨2.86%;1月14日氧化镝报152至155万元/吨,27日报159至162万元/吨,两周来上涨4.61%;1月14日氧化铽报315至325万元/吨,27日报340至350万元/吨,两周来上涨7.94%。

    轻、重稀土均已进入上涨周期,稀土价格自2014年11月起开始反弹,至今仍处于稳定上升阶段,氧化镨钕已经累计涨幅6%,氧化镝15%,氧化铽34%;新一轮行情正在发酵,启动时点预期为2月。

    2. 轻、重稀土价格共同步入上升通道及达到20%累计涨幅是行情启动重要信号。

    纵观近5年稀土板块行情走势,多数上涨行情伴随稀土价格启动。主要规律为轻稀土氧化镨钕与重稀土氧化镝和铽共同确立上涨趋势,累计涨幅突破20%或单周上涨逾10%是稀土板块行情启动的重要信号。

    3. 2012年以后稀土板块风向标由轻稀土转为中重稀土。

    2012年前,稀土行业以主营轻稀土的包钢稀土为行业龙头。此后伴随稀土板块标的的不断扩充,行业龙头转换为主营重稀土的广晟有色及五矿稀土。国家也于近年明确了稀土战略扶植重点的转换,历次收储重点以中重稀土为主。并且具备经济开采价值的中重稀土资源也主要分布在国内。

    4. 预期至2015年5月2日稀土价格存在30%以上的涨幅空间。

    稀土出口关税将于今年5月2日取消,加上已被取消的稀土出口配额制,届时稀土价格需要脱离目前的底部低迷区域,实现一定上涨。

    我们预期至今年5月2日,稀土价格涨幅需要有30%-50%的涨幅。目前出口关税约为15-25%,需要进行必要的税改和价格提升以弥补未来出口关税取消形成的负面影响。其次目前稀土企业盈利均在盈亏平衡点附近,比对矿产资源的净利润情况,稀土资源的净利率应在10%以上,业内专家认为20%以上属保守盈利底限。

    5. 推荐标的