金属行业2015年3月月度策略:开工旺季即将到来,迎接金属价格反弹

投资要点

    1、2015Q1末有色大宗品也许会有一波像样的反弹,建议标配,持续看好稀土。

    大宗商品的反弹:美元汇率压制的阶段性解除、宽裕的流动性、成本支撑和相对低库存、经济的托底预期。

    持续看好稀土,坚持稀土逆势行情预期:稀土现货价格的持续上涨,未来在收储启动和税改等政策推动下预期供给日趋紧张,价格继续大幅上涨。

    建议关注标的:南山铝业、五矿稀土。

    2、2015Q1钢铁建议低配,短期基本面见底但已经提前透支估值

    原料成本改善的空间,鉴于铁矿和焦煤已经接近成本强支撑,业绩被动改善将触及天花板。

    绝对和相对估值处于历史高位,透支了未来几年的业绩改善预期。

    建议关注标的:包钢股份(北方稀土资源整合);南钢股份、抚顺特钢、钢研高纳(军工);宝钢股份(互联网金融)。

    3、风险提示

    金属价格下跌,宏观需求放缓。