2015年3月汇丰pmi预览值简评:内需依旧不足,经济继续探底

投资要点:

    3月汇丰PMI预览值为49.2,较上月终值50.7下降1.5,为11个月最低值。汇丰PMI值2月回升至扩张区间,而3月继续维持收缩,显示国内需求不足的状况仍没有根本性改善,制造业景气程度不容乐观,经济探底过程尚未结束。

    构成PMI的5个分项指数纷纷回落,除产出指数外,其余均处于收缩区间。3月产出指数降0.9至50.8。

    近期,央行仍试图通过引导预期来引导资金价格下行;央行的基础货币投放依然以对冲为主,外汇占款的好转则意味着近期降准可能性减弱。预计二季度经济继续下行,有跌破7%的可能,后续“稳增长”措施仍以宽财政为主。