互联网零售行业周报:行业利好政策不断,关注滞涨标的

投资要点。

    投资建议。

    我们预计2015年或将成为部分企业携优势线下“重资产”反攻线上的元年。长期来看,我们判断,只有具备以下全部或部分条件的企业将会在这场互联网零售转型中脱颖而出。1)具备线下优势“重资产”;2)线下触角广,可实现深度渗透;3)公司执行力强/果断且战略思路清晰;4)公司组织架构、管理体系、人才引进实现深度变革;5)转型与已有资源结合紧密;政策方面,政府不断推出跨境电商、农村电商的利好政策,电商立法方面也在进一步加强,我们认为这将利好拥有商品品质保障且在渠道下沉以及跨境电商领域全面布局的企业,重点推荐:苏宁云商、步步高。同时,我们建议投资者关注前期涨幅较小,基本面稳健,且市值在200亿元以下的企业,包括大商股份、天虹商场、重庆百货、鄂武商A 等。

    市场表现。

    上周齐鲁互联网零售指数上涨7.8%,跑输沪深300指数0.3pct,跑输商贸零售(中信)指数4.0pct。

    以中信30个行业板块间相比,齐鲁互联网零售指数表现靠后,而商贸零售(中信)指数表现中等。A 股涨幅前三为海印股份(+29%)、大商股份(+22%)、华贸物流(+18%),跌幅前三为快乐购(-7%)、红旗连锁(0%)、上海钢联(0%)。

    公司跟踪。

    1、京东开启日本馆,继续扩张全球购旗下国家馆布局;2、淘宝推“中国质造”,意在扶持中国品牌;3、天猫启动家装2.0,扩大其供应商资源;4、阿里巴巴12亿参股第一财经,数字化打造中国彭博、路透社。

    行业跟踪。

    1、中央计划村村通快递,加速快递行业渠道下沉;2、电子商务法拟明年出台,将促品质电商崛起。n 风险提示 1)板块高弹性下市场系统性风险;2)线上业绩不及预期;3)管理层对转型未达成统一。