汽车与零部件行业周报:股灾进入尾声,优选整车标的

股灾来临,汽车与零部件板块一周暴跌19.9%。上周A股连续第三周暴跌,市场出现股灾,汽车与零部件板块周跌19.9%。其中整车子板块跌幅最小,但跌幅仍超过10%,达16.4%,汽车销售与服务子板块跌幅次之,达17.5%,汽车零部件跌幅最大,达21.2%,沪深300指数下跌13.6%,汽车整车、汽车销售与服务和汽车零部件分别跑输大盘2.8个百分点、3.9个百分点和7.6个百分点。从A股重点公司来看,仅宇通客车上涨5.1%,其余标的均下跌,其中隆基机械以36.7%的跌幅领跌,东风科技、福田汽车、金龙汽车均以30.4%的跌幅位列跌幅榜第二至四位。H股重点上市公司除BRILLIANCECHI上涨8.3%之外,其余各股均不同程度下跌,其中比亚迪股份、和谐汽车与神舟租车分别下跌13.7%、13.7%和11.0%,位列跌幅前三。

    智能汽车技术从高端走向普及。据专家介绍,智能汽车技术路线大致分为三条,一条是以车内总线、安全技术、ADAS(先进驾驶辅助系统)和半自动驾驶为主的智能控制技术;第二条是以信息、娱乐、导航、监控等互联网应用为主从而达到娱乐、舒适功能,即Telematics技术;第三条就是智能交通系统(ITS)。

    智能汽车技术发展已然领先于其应用,从各企业技术水平和发展规划来看,ADAS技术正逐渐从高端车型向中低端车型普及,车联网技术也从简单的车机互联纵深向V2X发展。

    投资建议:连续三周大幅下跌的股灾基本结束,维持行业增持评级。建议继续重点关注两类标的,一类是低估值蓝筹股,如上汽集团、江铃汽车、宇通客车、长城汽车等;另一类是基本面改善标的:(1)同时受益于SUV和新能源两大市场实现逆势高速增长的江淮汽车、比亚迪;(2)产品升级、竞争优势提升,积极布局汽车后市场的零部件企业,如隆基机械;(3)品牌整合战略转型初见成效,加快布局新能源汽车战略,未来稳健成长可期的吉利汽车(0175.HK)。

    风险提示:宏观经济增速继续放缓,汽车行业销量低于预期;价格战;地方限购政策的不确定性。