环保与公用事业行业周报:海绵城市加快布局,蒙西输配电价改革方案获批

本报告导读:

    国务院常务会议部署加快“海绵城市”建设,国家发改委批复蒙西电网输配电价改革试点方案。

    摘要:

    本周环保观点:本周环保板块上涨6.2%。主要动态:国务院常务会议部署加快“海绵城市”建设;财政部联合国内十大金融机构发起设立PPP融资支持基金,并确定第二批PPP示范项目。我们认为拥有综合实力企业在未来“海绵城市”以及PPP类型项目中占得先机。

    推荐津膜科技、雪迪龙、清新环境、碧水源(停牌)、长青集团、东江环保、盛运环保,受益标的包括启源装备、聚光科技、神雾环保、龙净环保、瀚蓝环境。

    本周电力观点:本周电力板块上涨5.7%。主要动态:国家发改委批复蒙西电网输配电价改革试点方案,蒙西电网的特点使其改革更具试点意义,全国输配电价改革试点稳步推进,综合电改有望加速。维持电力行业“增持”评级,推荐华能国际、国电电力、赣能股份、黔源电力、金山股份、宝新能源、文山电力等,相关受益标的包括:深圳能源、内蒙华电、皖能电力、广安爱众等。

    环保:国务院常务会议部署加快“海绵城市”建设。此前项目仅从单个工程角度入手,而现在“海绵城市”是一项系统工程,一方面覆盖“源头减排、过程控制、系统治理”的全运营链条,一方面需要综合采用“渗、滞、蓄、净、用、排”等工程技术措施。以前参与社会资本仅需具备单个工程项目经验、技术即可(加上必要政府关系),融资能力要求不高;而未来随着“海绵城市”系统工程概念的提出和实施,相关项目对社会资本的要求不仅仅在经验和技术,还需要参与企业具备融资能力、全方位资质(即使不具备、也要有市场拓展能力,如与拥有资质企业展开合作共同参与到项目之中)、综合技术(即使不具备技术,也要与具备技术企业展开合作)的实力。而无论是环保产业,还是地下管廊等“海绵城市”相关产业,项目均将存在巨大资金缺口,中央政府及地方政府投资比例我们认为不会超过20%,其余大部分将交由社会资本建设和运营,政府更多担任管理者角色,并且配套一定资金予以撬动;创新商业模式、吸引社会资本参与项目建设运营将成为未来环保乃至公用事业持续的强主题。

    电力:国家发改委批复蒙西电网输配电价改革试点方案。发改委近日批复蒙西电网输配电价改革试点方案。该省级电网需求面不同电压等级用户层次结构完善,交叉补贴显著,供给面电源结构复杂并涉及外送电,其试点对全国推广更具实际意义。输配电价改革不断扩围,电改综合试点也将协调推进,相关地区龙头电企有望率先受益,包括深圳能源、内蒙华电、皖能电力、湖北能源、黔源电力等。