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A股策略专题:自贸区主题一触即发

类型:投资策略  机构:国泰君安证券股份有限公司   研究员:戴康,乔永远,王德伦  日期:2015-10-23
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1、优化对外开放区域布局提速,自贸区主题布局正当时。市场低估了中国优化对外开放区域布局的决心和进程。我们认为《关于构建开放型经济新体制的若干意见》是对外投资领域的顶层设计,标志着中国经济由过去的主要引进外资向对外投资新阶段的转型。近期一系列迹象正在印证我们的判断。10月19日,国务院印发了《关于实行市场准入负面清单制度的意见》,意味着一个月前中共中央发布《意见》的配套政策正在加速落地。10月21日,据中国政府网信息,国务院常务会议确定在上海自贸区内逐步提高人民币资本项下可兑换程度,部署加深上海自贸区金融改革试点。短短两天之后,再次落地一个金融领域配套细则,优化对外开放区域布局的举措正在不断提速。

    2、预计年末自贸区主题的催化剂将不断加强。短期的政策将来自于:区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)有望在2015年年底前实质性结束谈判;十月底中国—东盟自贸协定升级有望达成;11月1日中日韩三国首脑峰会,第九轮中日韩自贸区谈判将于12月在日本举行,中日韩自贸区有望得到重大突破;第三批自由贸易试验园区获批;第一批自贸区深化改革开放;第二批总体方案全面实施。

    3、第三批自贸区获批将彻底激活自贸区主题。2014年12月12日,第二批自贸区正式审批通过,整体自贸区板块从10月底到12中旬均有巨大涨幅。那一轮行情中新审批通过的自贸区板块涨幅最大,行业涨幅最高的是港口、运输、物流、房地产。年末,第三批自贸区有望审批通过,彻底激活自贸区行情。北部湾自贸区2014年11月向国家提交了总体方案,考虑到北部湾自贸区和一带一路属性的乘数效应,北部湾自贸区有望于今年年底审批通过。受益标的:北部湾港/五洲交通。长江经济带、一带一路作为国家战略,很大程度推动重庆成为内陆第一个获批自贸区的城市。受益标的:重庆港九。第一批复制推广示范的上海自贸区将再次收到激发,受益标的:外高桥、浦东金桥。

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