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环保十三五规划之“智慧环保”篇:综合实力企业将在智慧环保时代淘金

类型:行业研究  机构:国泰君安证券股份有限公司   研究员:王威,车玺  日期:2015-10-26
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智慧环保运营链条包括感知、传输、计算、应用。智慧环保是智慧城市概念的重要分支。根据华为的研究成果,智慧环保分为环境感知、数据传输、数据中心、服务支付等4个阶段。环境“大”数据包罗万象,在数据中心环节中完成,数据中心是智慧环保运营链条的核心环节。根据清华大学研究成果,如果增加智慧环保顶层设计,智慧环保产业链还可分为感知物联、信息传输、云储存、应用工具、顶层设计等。环境监测上市企业主要集中在“感知物联”层,若想在智慧环保领域占据优势,可能需要与“应用工具”层IT企业展开合作,弥补短板;

    市场空间巨大,“感知物联”和“应用工具”层存在商机。智慧环保市场空间巨大,仅空气质量预报信息系统建设“软件部分”的市场规模预计就可以达到58亿元左右。就典型项目投资比例而言,监测能力在50%以上占比最大,其余包括匹配能力建设(20-30%)、信息软件开发(20-30%)等。未来商机和发展点包括信息获取环节(如先进传感器)、互联网前端监测监管数据打包(如开发手机APP软件)等;

    PPP模式更受政府欢迎,是未来发展方向。旧的环境信息化业务系统是客观存在的,升级改造投资大,未来可行发展趋势是社会资本参与投资建设+政府采购监管,即PPP模式。目前智慧环保项目仍以销售监测硬件以及软件为主要盈利模式,但综合型PPP商业模式已出现。PPP模式更受政府客户欢迎,是未来发展方向。智慧环保项目需要企业硬件研发技术、数据挖掘、系统服务、投资融资等综合能力。目前智慧环保项目资金主要来源仍是政府,因此社会资本需要尽量将项目选在财政支付能力较强、当地政府主管领导大力支持的区域;

    推荐雪迪龙,受益标的包括聚光科技。雪迪龙的智慧环保项目基本完成;近期雪迪龙与中电远达、清新环境强强联合共同成立环境大数据公司;雪迪龙已成最具互联网基因环保监测标的。其他亮点包括传统烟气监测板块稳增+布局VOC+具备外延式发展条件。维持雪迪龙2015-2016年盈利预测,预计EPS分别为0.48、0.62元,维持“增持”评级。

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