恒泰证券金融市场部资产证券化周报
2016年资产证券化将成为市场热点
2015年共发行资产证券化产品6032.4亿元,同比增长84%,市场存量为7703.95亿元,同比增长129%。其中,信贷ABS发行4056.34亿元,同比增长45%,占发行总量的67%;存量5380.61亿元,同比增加96%,占市场总量的70%。企业资产支持专项计划发行1941.06亿元,同比增长384%,占比32%;存量2164.44亿元,同比增长388%,占比28%;资产支持票据发行35亿元,同比减少61%,占比1%;存量158.9亿元,同比减少7%,占比2%
近年,商业银行受到新巴塞尔协议资本充足率的要求,需要将大量信贷资产出表,催热了信贷资产证券化市场。与此同时,在金融创新的大环境下,各类机构创新出众多的资产证券化产品,如租赁资产证券化,甚至互联网金融也参与到了资产证券化之中,如京东白条资产证券化。在诸多政策利好的支持下,预计,2016年资产证券化将会成为市场的一个热点
点评:中国的资产证券化市场处于一个快速发展的阶段,在“资产荒”的市场环境下,优质的资产证券化产品将成为投资者追捧的对象
世联行首单公募ABS产品近日在深交所挂牌
2月1日上午,由世联行(002285)发起的“世联小贷一期资产支持证券计划”在深交所正式挂牌交易,发行总规模4.21亿元,期限3年,优先A档票面利率5.8%,优先B档票面利率6.65%,这是世联行首单成功登陆深交所的公募ABS产品
据世联行介绍,该计划由世联小贷公司发起,以家圆云贷为基础资产,恒泰证券为管理人。家圆云贷是世联金融为中产阶级置业客户设计,面向特定购房人群的消费贷款,凭借世联领先的代理业务所创造的场景优势,为终端购房客户提供“小额、快速、便捷”的信贷服务
本次产品面向银行、券商等机构为代表的所有投资人公开募集,投资人完成首次认购后可通过交易所流通转让,是真正的高流动性标准化产品。此次募集规模4.21亿,其中优先A档获得中诚信AAA评级,占比75%;优先B档获得AA评级,占比12%。整体平均募集成本年化5.9%
世联行董事长陈劲松表示,此次ABS的成功发行意味着世联小贷的金融服务能力获得了公开市场的认可,世联金融也借此打开新的融资渠道,降低了融资成本,是世联金融发展历程中的一个重要里程碑
点评:世联小贷一期是国内首单交易所个人购房小贷证券化项目,此单发行开启了国内交易所个人购房小贷证券化的先河
央企首单应收账款资产证券化项目揭晓
2月3日,中国电子应收账款一期资产支持专项计划在上交所举行挂牌仪式。这是央企第一例,业务创新为中企开展应收账款证券化、市场资源配置提供了借鉴
该项目2015年12月25日正式设立,是第一个以央企集团总部作为原始权益人且应收账款完全出表的资产证券化项目,标志着央企资金管理更加注重“盘活存量”。本次专项计划包含中国电子集团所属15家法人单位超过3000笔应收账款,发行规模10.78亿元,期限一年,共设两级六档。优先A级产品票面利率4%,优先B级产品票面利率5.65%
中国电子1989年5月成立,连续5年入选《财富》世界500强,旗下拥有20家二级企业和15家控股上市公司,员工逾13万人。2015年营业收入近2000亿元,资产负债率70%。未来,中国电子将继续坚持财务管理市场化转型,努力做强做优“网络安全和信息化”核心主业
点评:近年来随着中央企业做大做强,应收账款和存货占用问题逐渐凸显。“中国电子通过本次专项计划盘活应收账款,实现应收账款完全出表,在结构分层、信用增级、风控机制等方面做出了重大创新,对央企资产证券化创新、优化经营指标具有划时代意义
南京落地首单个人住房公积金贷款资产证券化产品
据悉,为缓解当前住房公积金贷款资金紧张情况,南京住房公积金管理中心已与兴业银行南京分行签订合作协议,采用私募方式发行5亿元住房公积金贷款资产证券化产品。本次发行将开创南京市住房公积金贷款证券化先河,开启南京700多亿住房公积金存量贷款资产盘活的新时期
截至2015年底,南京公积金已累计发放个人住房公积金贷款45.3万笔、1136.76亿元,公积金贷款余额704.80亿元。同时,受国家促进房地产市场稳定发展的政策影响,南京市房地产市场显著回暖,市民购房需求进一步释放,住房公积金贷款资金日趋紧张。2015年年底数据显示资金运用率高达110%,位居全国前列。据了解,目前南京市排队等候公积金中心放款的金额高达20亿元
此次产品设计,针对公积金中心融资规模较大、融资时间紧迫、融资需求灵活的特点,在基础资产选定、利率设置、期限设置、信用增信措施、公积金贷款资产服务、分期放款等多方面巧妙进行创新,从项目启动到审批成功仅15个工作日,成功发行5亿资产支持证券
点评:此次融资将有效缓解南京当前公积金贷款资金紧张的问题,同时将更大程度地发挥住房公积金稳定南京住房消费领域的作用
