海通证券环保和公用事业行业数据周报

4月投资策略:

    天然气:关注价改与一季报。受益15年11月天然气价改,1-2月燃气公司消费量、盈利情况双双逆袭(消费量同比增长18%,燃气公司利润同比增长33%)。近日,发改委关于《关于深化天然气价格市场化改革的意见》进行了讨论,天然气价格改革的最终目标是放开气源和销售价格,政府只监管自然垄断的管网输配气价格,居民气有望和非居民气执行统一的门站价格,改革有望在“十三五”期间实现。燃气公司主要利润由非居民气贡献,居民气价远低于非居民气价,存在交叉补贴现象,未来居民、非居民气若实现并轨,有望解决交叉补贴,利于非居民气价进一步下滑,提升天然气在非居民气领域的使用量,长期利于行业发展。推荐标的:国新能源、..深圳燃气、万鸿集团、胜利股份。

    环保关注业绩拐点公司:15年环保股内生的大逻辑为PPP、国际大订单,16年逐渐进入兑现期,个股出现分化,建议关注订单饱满、呈现业绩拐点的个股,如维尔利(15年订单翻倍,预计16年业绩翻倍,估值不到30倍)、华西能源(国内外大额订单签订进入新常态,大股东12-14元增持2亿)、盾安环境(节能供热板块结束资本开支高峰期,进入收益期,核电+新能源+机器人弹性品种)。