永丰金融投资策略20160509

类型：投资策略机构：永丰金融集团有限公司研究员：永丰金融研究所日期：2016-05-09

美联储在上月决定按兵不动,但并没有排除6月可能性,加上近期鹰派言论不断,增加了升息预期。不过数据并不乐观,ADP 就业和首次申请失业救济金数据逊色,而周五晚间的非农表现更是让下月加息的预期跌至谷底。美股小幅收高,美汇连续第四日上涨,油价延续升势,黄金反弹0.88%。

另一个关注的重点是中国数据。本月以来尤其是制造业数据疲软令担忧情绪再升。而周末的进出口数据双双重返跌势,且跌幅均超预期,经济下行压力不言而喻。新的一周,包括CPI 和PPI 在内的数据表现需留心。

步入五月,市场担忧的「五穷月」的魔咒似乎应验,港股表现疲软,跌足一周,挫957.18点或4.54%。上周五恒指低开后扩大跌幅,并跟随沪指逾跌逾深,一度触及低点20058.77,最终跌1.7%至20109,成交增至676.68亿元。一早便失百日线,各技术指标向淡,不利后市表现。不过在积累这么多跌幅下,加上外盘造好,恒指短线或有反弹,但不能抱太大希望,涨幅有限。今日招股的雅迪控股(1585)可留意。

相关报告：

热点推荐：

闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁纾归柟闂寸绾惧綊鏌熼梻瀵割槮缁惧墽鎳撻—鍐偓锝庝簼閹癸綁鏌ｉ鐐搭棞闁靛棙甯掗～婵嬫晲閸涱剙顥氬┑掳鍊楁慨鐑藉磻閻愮儤鍋嬮柣妯荤湽閳ь兛绶氬鎾閳╁啯鐝曢梻浣藉Г閿氭い锔诲枤缁辨棃寮撮姀鈾€鎷绘繛杈剧到閹诧繝宕悙鐑樼厱闁哄啯鎸鹃悾鐢碘偓瑙勬磻閸楀啿顕ｆ禒瀣垫晝闁靛繆鏅滈ˉ鈥斥攽閻樺灚鏆╁┑顔炬暩閸犲﹤顓兼径瀣簵濠电偛妫欓幐濠氭偂閺囥垺鐓欓柣鎰靛墻濞堟棃鏌熼崘鍙夋崳缂侇噮鍙冮弫鎾绘偐閺傘儲瀚肩紓鍌氬€烽悞锕佹懌闁诲繐绻掗弫濠氬蓟濞戙垺鍋愮€规洖娲ら埛宀勬倵濞堝灝鏋涙い顓犲厴楠炲啴濮€閵堝棗浜楅柟鑹版彧缂嶅棝宕崶銊ょ箚闁绘劦浜滈埀顒佺墵楠炴劖銈ｉ崘銊э紱濠电偞鍨跺銊︾▔瀹ュ洦鍠愰柣妤€鐗嗙粭姘舵煕婵犲倻浠涚紒缁樼洴瀹曠厧鈹戦崼婊嗘婵犵數鍋涢幊蹇涙晝閵忋倕钃熸繛鎴欏灪閸嬫劙鏌熸０浣哄妽闁伙綁顥撶槐鎾存媴閸濄儳鍔俊鐐存綑閹芥粓骞戦姀鐘斀閻庯綆浜為崐鐐烘⒑閼测敚褰掓倶濮橆兘鏋嶉柛銉ｅ妺缁诲棝鏌ｉ幇鍏哥盎闁逞屽墯閻楃姴鐣峰┑瀣闁挎洍鍋撻柛銊ュ€婚幉鎼佹偋閸繄鐟ㄩ梺缁樻尰濞茬喖骞冨Δ鍛櫜閹肩补鍓濋悘宥夋⒑缁嬪尅鍔熼柡浣割煼楠炲啫鐣￠幍铏€婚棅顐㈡处閹尖晜绂掗崜褏纾藉ù锝嗗絻娴滈箖姊洪崨濠傚闁哄懏绮撳畷锝堢疀閺傚墽绠氬銈嗙墬缁ㄨ京鎲撮崟顏嗙畾闂佺鍕垫畷闁绘挻娲熼弻鐔兼倻濡纰嶇紓浣诡殕鐢繝寮诲鍥ㄥ珰闁哄被鍎卞鏉课旈悩闈涗沪闁挎岸鏌ｉ敐鍥у幋鐎规洖澧庨幑鍕倻濡粯鐦戦梻鍌氬€搁崐鐑芥嚄閸洖绠犻柟鎹愵嚙鐟欙箓鎮楅敐搴℃灍闁稿鏅滈妵鍕疀閹捐泛顣洪梺鎼炲妼閸婂潡寮婚敓鐘茬妞ゆ劑鍊楅悿鍕箾鐎涙ḿ鐭婃繝鈧柆宥呯劦妞ゆ巻鍋撶紒鐘茬Ч瀹曟洟鏌嗗畵銉ユ处鐎靛ジ寮堕幋鐘插箞闂備礁婀遍崕銈夊吹濮樼偨浜归柟鐑樻尰濞呮粓姊洪崨濠佺繁闁哥姵鐗犲鎶藉醇閵夛妇鍘介梺缁樏崯鎸庢叏瑜忕槐鎺旂磼濡偐鐤勯悗娈垮枦椤曆囧煡婢跺ň鏋庨柟閭﹀墮婵¤櫕绻濋悽闈涗沪闁搞劍鍎艰ぐ婊堟⒑缁嬫鍎愰柟鍛婄摃閻忓啴姊洪崨濠佺繁闁告ü绮欓幃妤咁敆閳ь剟鈥旈崘顔嘉ч柛鈩冡缚閿涙洟姊虹粙娆惧剱闁圭懓娲濠氭偄绾拌鲸鏅╅梺鍛婄箓鐎氼喗瀵奸崟顓犵＝濞撴艾娲ゅ▍姗€鏌涘鈧粻鏍嵁閸愨晛顕遍柡澶嬪灩娴煎姊虹粙璺ㄧ闁瑰啿閰ｈ棢婵﹩鍏橀弨浠嬫煟閹邦剛鎽犻悘蹇庡嵆閺屾盯鍩℃担鍛婃閻庤娲橀崹鍧楃嵁濡偐纾兼俊顖滃帶楠炴劕鈹戦悙鑸靛涧缂傚秮鍋撳銈庡亜椤︻垶鎮惧畡鎵殕闁告洦鍓涢崢鍛婄箾鏉堝墽绉い顐㈩槸閻ｅ嘲鐣濋崟顒傚幐婵炶揪缍€椤鐣峰畝鍕厸濞达綀顫夊畷宀勬煛娴ｈ宕岄柡浣规崌閺佹捇鏁撻敓锟�

闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁纾归柟闂寸绾惧綊鏌熼梻瀵割槮缁惧墽鎳撻—鍐偓锝庝簼閹癸綁鏌ｉ鐐搭棞闁靛棙甯掗～婵嬫晲閸涱剙顥氬┑掳鍊楁慨鐑藉磻濞戔懞鍥偨缁嬫寧鐎梺鐟板⒔缁垶宕戦幇鐗堢厱婵炲棗绻愭禍鎵磼閻樿櫕宕岀€殿喖顭烽弫鎰緞婵犲嫮鏉告俊鐐€栧Λ浣规叏閵堝憛鎺楀礋椤栨稈鎷哄┑鐐跺蔼椤曆囩嵁閺嶃劋绻嗘い鎰剁秵濞堟粌鈹戦埄鍐╁唉妤犵偞甯￠獮瀣敇閻斿嘲鍘為梻鍌欑劍鐎笛呮崲閸岀偛绠犵€广儱妫涢悵鍫曟煛閸モ晛浜归柡鈧禒瀣厽婵☆垱妞块崯蹇涙煛閸℃ḿ鐭岀紒杈ㄥ笚濞煎繘濡搁敂缁㈡Ч闁诲孩顔栭崳顕€宕戦崱娑樼闁绘ḿ绮崵鎴炪亜閹哄秶鍔嶆い鏃€娲熷缁樻媴缁嬫妫岄梺绋款儏閹冲海鍙呴梺鎸庢礀閸婃悂寮告笟鈧弻娑㈠焺閸愮偓鈻嶉悷婊呭鐢寮查弻銉︾厱闁靛鍨洪弶娲煃瑜滈崜娆撴晝椤忓牆钃熸繛鎴炲焹閸嬫捇鏁愭惔鈥茬凹闁诲繐绻掗弫鍝ユ閹烘挻缍囬柕濞垮劤閻熴劑鏌ф导娆戠М婵﹤顭烽崺鈧い鎺戝缁犳稒銇勯弮鍌氫壕闁哄懌鍔戝濠氬磼濮橆兘鍋撳畡鎳婂綊宕堕濠勭◤婵犮垼鍩栭崝鏇犲閸ф鐓曢柟閭﹀灠閻ㄦ椽鏌￠崱顓㈡闁靛洤瀚伴獮鎺楀箣濠垫劒鐥梻浣呵归敃銊╁春閺嶎厼桅闁告洦鍠氶悿鈧梺瑙勫礃濞夋盯路閳ь剟姊绘担铏瑰笡闁圭ǹ鐖煎畷鏇㈡嚑椤掍礁搴婂┑鐐村灟閸ㄥ湱绮婚敐澶嬬厽闁规壋鏅涙俊璺ㄧ磼閸欐ê宓嗘慨濠呮缁辨帒螣閾忓湱鎳栭梻浣筋嚃閸犳牠宕愰崹顕呭殨濠电姵纰嶉弲顒勬煕閺囥劋绨奸柛鏇炲暣閺岋綁鎮╅崣澶婎槱缂備椒鐒﹂幐鍐茬暦閹达箑绠绘繝銏犲濡啫鐣烽妸鈺婃晣闁绘瑢鍋撻柛鐐垫暬濮婄粯鎷呴搹鐟扮闁活亜顦甸幃褰掑焵椤掑嫭鏅濋柍褜鍓欏畵鍕⒑閸涘﹥瀵欓柛娑卞灲缁辨煡姊绘担铏瑰笡闁告棑绠撳畷婊冣枎閹惧磭顦梺闈涚墕濡稓绮婚崜褏妫い鎾卞焺濡垹绱掗埦鈧崑鎾绘煟鎼淬埄鍟忛柛鐘崇墵閳ワ箑鐣￠柇锕€娈ㄩ梺鍦檸閸犳牠锝為崨瀛樼厽婵☆垱顑欓崵娆撴煛娴ｇ瓔娼愮紒缁樼箞閹粙妫冨☉妤佸媰闂備焦鎮堕崝宀勬偉婵傜ǹ鏋侀悗锝庝憾濞撳鏌曢崼婵嬵€楀褜鍠楅妵鍕晜鐠囪尙浠搁梺绯曟櫇閸嬨倝鐛€ｎ喗鏅滈柦妯侯槴閸嬫挻顦版惔锝嗭紡闂佺粯顨呴悡鍫曞箣閻橆偄浜炬慨姗嗗幘閳洜绱掔紒妯笺€掗柍褜鍓氱粙鎺戠幓閸ф鍎楅柕鍫濇偪閻熸壋鍫幖瀛樼箞閸嬫绻濈喊妯峰亾瀹曞洦鎲奸梺鐟板槻閹虫劙宕犻弽顓炲嵆闁绘洑鐒︾紞灞解攽閻樻鏆俊鎻掓嚇瀹曞綊宕奸弴鐐靛摋闂備緡鍓欑粔鐢稿磹闂堟稈鏀介柣妯虹－椤ｆ煡鏌嶉柨瀣伌婵﹥妞介、鏇㈡晲閸ワ絾顫嶉柣搴ゎ潐閹哥ǹ螞濞嗘垶宕叉繛鎴炵懄婵挳鏌涢幇顓炵祷妞ゅ浚鍋呴妵鍕煛閸愩劌骞嬮梺鍝勬湰缁嬫垿鍩為幋锕€骞㈡俊銈咃梗濡叉劙姊绘担濮愨偓鈧柛瀣尭闇夐柣妯烘▕閸庢劙鏌ｉ幘璺烘灈闁哄瞼鍠栭弻鍥晝閳ь剟鐛Δ鍐＝鐎广儱妫楅悘鎾煛瀹€瀣К缂佺姵鐩俊鐤槾闁哄棎鍊濆娲传閸曨厾浼囬梺鍝ュУ閻楁洟鎮鹃悜钘壩╅柨鏂垮⒔閻﹀牓姊洪崨濠傚闁告柨顦靛畷鎴﹀箻鐠囪尙鐤€濡炪倖鎸荤划鍫㈣姳婵犳碍鈷戦梻鍫熺洴閻涙粎绱掓潏銊︾闁哄懎鐖奸幃鐣屽枈濡桨澹曢柣鐔哥懃鐎氼厾绮堥崼銉︾厱婵☆垳濮村ú鐘诲焵椤掑﹦鐣电€规洖缍婇、娆戞喆閸曨剚婢戦梻鍌欒兌绾爼宕滃┑瀣仭鐟滃酣銆冨▎鎾粹拺閻犲洤寮堕崬澶嬨亜椤愩埄妲搁悡銈嗘叏濡炶浜鹃悗瑙勬礃濞叉ḿ缂撴禒瀣簥閹煎瓨绋戞俊浠嬫煙瀹勭増鍤囩€规洜鍏橀、姗€鎮埀顒勫疮鎼达絿纾藉ù锝夌細濡炬悂鏌涘▎蹇撴殻閽樼喖鏌熼幑鎰【濠殿噮鍓熼弻宥堫檨闁告挾鍠庨～蹇撁洪鍕炊闂佸憡娲﹂崳顔坚缚閸洘鈷戦柛娑橈攻閳锋劙鏌涢妸銉﹀仴闁绘侗鍣ｅ畷姗€顢欓崲澹喚鐔嗛悹铏瑰皑閸旂喖鏌ㄥ☉娆戠煀闁宠鍨块幃娆撳级閹寸姳妗撻梻浣瑰濞插秹寮插⿰鍛亾闂堟稏鍋㈤柡浣规崌閺佹捇鏁撻敓锟�

闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁纾归柟闂寸绾惧綊鏌熼梻瀵割槮缁惧墽鎳撻—鍐偓锝庝簼閹癸綁鏌ｉ鐐搭棞闁靛棙甯掗～婵嬫晲閸涱剙顥氬┑掳鍊楁慨鐑藉磻閻愮儤鍋嬮柣妯荤湽閳ь兛绶氬鎾閳╁啯鐝曢梻浣藉Г閿氭い锔诲枤缁辨棃寮撮姀鈾€鎷绘繛杈剧到閹诧繝宕悙鐑樼厱闁哄啯鎸鹃悾鐢碘偓瑙勬磻閸楀啿顕ｆ禒瀣垫晝闁靛繆鏅滈ˉ鈥斥攽閻樺灚鏆╁┑顔炬暩閸犲﹤顓兼径瀣簵濠电偛妫欓幐濠氭偂閺囥垺鐓欓柣鎰靛墻濞堟棃鏌熼崘鍙夋崳缂侇噮鍙冮弫鎾绘偐閺傘儲瀚肩紓鍌氬€烽悞锕佹懌闁诲繐绻掓晶妤冩崲濞戙垹鐭楀璺烘噽缁变即姊洪悷鎵暛闁搞劌缍婇崺銉﹀緞閹邦剦娼婇梺缁樓圭亸顏堝焵椤掆偓閻忔繈鍩為幋锕€鐓￠柛鈩冾殘娴犫晠姊洪崷顓涙嫛闁稿顦佃矾闁稿本鍩冮弨浠嬫煟濡櫣浠涢柡鍡忔櫊閺屾稓鈧綆鍋嗗ú鎾煙椤斻劌瀚弧鈧梺绋款儛閸ㄤ即骞栭锔肩稏婵犲﹤鐗嗛悞鍨亜閹哄秵顦风紒璇叉閺岋綁濮€閳惰泛婀辩划鍫⑩偓锝庡亖娴滄粓鏌″鍐ㄥ闁汇劍鍨块弻锝夊Χ閸屾矮澹曞┑鐘殿暜缁辨洟宕戦幋锕€纾归柡宥庡幗閸嬪淇婇妶鍛闁轰礁顑夐弻鐔虹磼閵忕姵鐏堢紓浣哄Т椤兘骞冨Δ鍛棃婵炴垶鐟﹂崰鎰渻閵堝棙鈷愭繛鑼枎椤繐煤椤忓嫮顦ч梺鍏肩ゴ閺傚倿宕戦悙鐑樷拺闁告繂瀚崳铏圭磼鐠囨彃顏€殿噮鍋婇、娆戜焊閺嶎煈娼旈梻渚€娼ф蹇曟閺囥垹鍌ㄩ梻鍫熶緱濞撳鏌曢崼婵囶棤濠⒀屽墰缁辨帞鈧綆鍋勫ù顕€鎸婇悢鍏肩厱妞ゆ劧绲挎俊鍥煛閳ь剚绂掔€ｎ偆鍘撻梺瀹犳〃缁€渚€寮抽悙鐑樼厱濠电姴鍟慨鍥煃鐟欏嫬鐏撮柡浣哥Ч瀹曠喖顢曢姀鐘殿吅闂傚倷娴囧銊х矆娓氣偓瀹曟劖绻濆顒傤唵闁诲函缍嗛崰妤呭箚閻愭番浜滈柟鏉垮瀹€娑㈡煛鐎ｎ偆鎳囨慨濠傤煼瀹曟帒顫濋钘変壕闁归棿绀佺壕褰掓煙闂傚顦︾痪鎯х秺閺岋綁骞嬮敐鍛呮捇鏌涙繝鍌涘仴闁哄被鍔戝鏉懳旈埀顒佺妤ｅ啯鈷戝ù鍏肩懅閸掍即鏌涢姀锛勫弨闁挎繄鍋涢オ浼村醇濠靛牆濮︽俊鐐€栫敮鎺斺偓姘ュ姂閸┾偓妞ゆ垼娉曢ˇ锔姐亜椤愶絿绠炴鐐叉处閹峰懘宕滈幇闈涘缂佽鲸鎹囧畷鎺戔枎閹达絿鐛ラ梻浣告憸婵敻銆冮崨鎵罕闂備礁鎲￠崝鎴﹀礈椤斿皷妲堥柕蹇曞Х椤︺劑姊洪棃娴ㄥ綊宕瑰ú顏庣稏鐎广儱顦伴悡鐔煎箹缁懓澧查悹鎰ㄢ偓鏂ユ斀妞ゆ洖鎳庡顔锯偓瑙勬礃閸ㄥ潡鐛Ο鍏煎珰闁哄被鍎查弳鍛節瀵伴攱婢橀埀顒佹崌閹虫宕奸弴鐐插亶闂備緡鍓欑粔鐢稿煕閹达附鈷掗柛顐ゅ枍缁惰鲸淇婇姘卞ⅵ闁哄本鐩幃鈺佺暦閸パ屾椒闂備礁鎼幊搴ㄦ偉婵傛悶鈧礁鈻庨幘宕囶槶閻熸粌绻橀弫宥呪堪閸啿鎷洪梻渚囧亞閸嬫盯鎳熼娑欐珷妞ゆ牗澹曢崑鎾诲垂椤愶絿鍑￠柣搴㈢煯閸楁娊鎮伴鈧畷鍫曨敆婢跺娅嶉梻浣虹帛钃辩憸鏉垮暟缁厼顫濋懜纰樻嫽闂佺ǹ鏈悷褏绮ｉ弮鈧换娑欐媴閸愬弶纭介柛銉墻閺佸洭鏌曡箛鏇炐ユい锔诲櫍閹鐛崹顔煎濡炪倧缂氶崡鍐茬暦閹达附鍋勯柟鑲╁仒缁ㄥ妫呴銏″闁圭ǹ顭峰畷鎶芥偩瀹€鈧壕濂告煟濡灝鍚归柣锝嗘そ閺岋紕浠﹂崜褉妲堝Δ妤婁簷閸楀啿鐣峰鈧俊鎼佹晜缁涘鏁奸梻鍌欐祰椤曆呪偓娑掓櫊閹垽顢楅崟顐ゎ唵闂佽法鍣﹂幏锟�

婵犵數濮烽弫鍛婃叏閻戣棄鏋侀柛娑橈攻閸欏繘鏌ｉ幋锝嗩棄闁哄绶氶弻鐔兼⒒鐎靛壊妲紒鎯у⒔缁垳鎹㈠☉銏犵婵炲棗绻掗崝鎾⒑鏉炴壆顦︽い鎴濇婵＄敻宕熼姘鳖啋闁荤姾娅ｉ崕銈夋倵妤ｅ啯鈷戦柛娑橈功閹冲啰绱掔紒姗堣€跨€殿喖顭烽幃銏ゆ惞閸︻叏绱查梻渚€娼х换鎺撴叏閻㈠憡鍊剁€广儱顦伴埛鎴︽煕濠靛棗顏柛锝堟缁辨帞鎷犻懠顒€鈪甸悗娈垮枛椤嘲顕ｉ幘顔藉亜濡炲娴烽悰顕€姊绘担绋款棌闁稿鎳愰幑銏ゅ磼濞戞氨褰鹃梺鍝勫€哥花閬嶅绩娴犲鐓熼柟閭﹀幗缂嶆垿鏌ｈ箛鏇炴灈闁哄本鐩俊鎼佸Ψ瑜忔闂備浇顕栭崰鎺楀焵椤掍焦鐏辨俊鎻掔墦閺屾洝绠涢妷褏锛熼梺鍛婏耿娴滃爼寮婚敐鍫㈢杸闁哄洨鍋樺▽顏堟⒑缁嬪灝顒㈠┑鐐诧龚濡垹鈹戦瑙掑綊宕洪弽顓熷亗婵炴垯鍨洪崐鐢告煥濠靛棝顎楀ù婊呭仜椤儻顦撮柡浣割煼瀵鍨惧畷鍥ㄦ畷闁诲函缍嗛崜娑溾叺闂傚倷娴囬鏍窗閹烘鐤鹃柣妯垮皺閺嗭箓鏌ㄥ┑鍡橆棞缂佸墎鍋涢埞鎴︽偐閹绘帩鍔夐悶姘ｆ櫊濮婄粯鎷呴挊澶婃優闂佸摜濮甸崝妤呭礆閹烘埈鍚嬮柛婊€鑳堕崬闈涒攽椤斿浠滈柛瀣尵閳ь剝顫夊ú锕傚垂閸洜宓佹慨妞诲亾妞ゃ垺鐟╅幊鐐哄Ψ閿旀儳绀侀梻鍌氬€烽懗鍓佸垝椤栫偛绀夐柡鍥ュ灩缁犺銇勯幇銊﹀殥婵炴垶顭傞悢鍏煎殥闁靛牆娴傞崯搴ㄦ⒒娴ｈ櫣銆婇柛鎾寸箞閵嗗啴宕ㄩ弶鎴犲幈闂佸搫鍟悧濠囨偂閺囥垺鐓熼柟閭﹀墰娴犳盯鏌￠崱鈺佸⒋闁哄瞼鍠栭、娆撴偂鎼粹懣鈺佄斿Δ濠佺胺闁告鍟块悾宄邦潨閳ь剟銆侀弮鍫濆耿闁宠桨鐒﹀▍鏃堟⒒娴ｇ瓔鍤欐慨姗堢畵閿濈偞寰勬繛鎺戞惈椤粓鍩€椤掆偓閻ｉ鎲撮崟顒€顎撻梺鍛婂姦娴滄瑩鎳滈鍫熲拻闁稿本鐟ㄩ崗宀€绱掗鍛仸妤犵偞鍔欏畷銊︾節鎼淬埄鍟嶉梻浣哥秺濡潡鎮為敃鍌氱９閻犻缚銆€閺€浠嬫煟濡搫绾у璺哄閺屽秹鏌ㄧ€ｎ亞浼屽┑顔硷工椤嘲鐣锋總鍛婂亜鐎瑰嫭澹嗛ˇ浼存⒒娴ｇǹ顥忛柛瀣╃窔瀹曟洟鏌嗗鍡椾痪闂佺粯鍔﹂崜娑氱不妤ｅ啯鐓欓悗鐢登规禒褎銇勯敐鍡欏弨闁哄本绋栫粻娑㈠籍閸屾粎鍘滈梻浣告惈閼活垳绮旈悜閾般劍绗熼埀顒勫蓟濞戙垹绠婚悗娑欋缚濞堛倝姊洪悷鎵暛闁搞劌缍婇崺銉﹀緞婵炵偓鐎婚梺褰掑亰閸犳俺鍊撮梻鍌氬€风粈渚€骞夐敓鐘茬闁糕剝绋戠憴锕傛⒑閸噮鍎忛柣蹇撶摠閹便劍绻濋崨顕呬哗闂佸綊顥撴繛鈧柛銊╃畺閹煎綊顢曢妶鍕煔闂傚倸鍊烽懗鍓佹兜閸洖鐤炬繝濠傜墛閸嬪绻濇繝鍌涘櫣闁搞劍绻堥幃妤呮晲鎼存繃鍠氶梺鍛婅壘椤戝懘鈥︾捄銊﹀磯濞撴凹鍨伴崜鍗炩攽閻愬弶鍣虹紒顔肩Ф閹广垹鈹戠€ｎ亶娼婇梺鎸庣箓濡盯濡撮幇顒夋富闁靛牆妫楅悘銉╂煕婵犲倹鍋ラ柣娑卞枦缁犳盯骞樻担瑙勩仢妞ゃ垺妫冨畷銊╊敂閸涱収浼栭梻鍌氬€风粈渚€骞夐敍鍕煓闁硅揪闄勯弲婵嬫煥閺囩偛鈧摜绮婚悩缁樼厱闁硅埇鍔嶉弶鍝劽瑰⿰鍕煉闁哄被鍔戝顕€宕剁捄鐑橆唲闂備浇顕ф蹇曠不閹捐钃熼柣鏃傗拡閺佸﹪鏌￠崒妯衡偓娑㈠焵椤掆偓濞硷繝寮婚敍鍕勃闁兼亽鍎哄Λ鐐差渻閵堝棙灏柕鍫⑶归悾鐑藉础閻愨晜鐎婚棅顐㈡处閹搁箖鎮块崟顖涒拻闁稿本鐟︾粊鐗堛亜閺囧棗娲ょ粈鍕煟閿濆懐鐏辩紒鈧繝鍥ㄧ厓鐟滄粓宕滈悢鐓庤摕婵炴垯鍨归悡娑㈡煕鐏炲墽鐭婇柍宄扮墦濮婃椽鏌呴悙鑼跺濠⒀屽灦閺岋綁寮幋婵嗏拫濡ょ姷鍋涚换姗€寮幘缁樻櫢闁跨噦鎷�