新能源汽车行业动态跟踪第34期:4月新能源汽车产销继续走高

投资要点

    锂&磁材:碳酸锂价格小幅回落,稀土市场情绪改善。年初至今电池级碳酸锂价格累计涨幅近60%,稀土商储带动市场情绪改善。我们预计在新能源汽车需求占比进一步提升,且行业几无新增供给的背景下,2016年二季度碳酸锂价格将保持相对坚挺。关注标的天齐锂业、赣锋锂业、正海磁材。

    锂电池生产设备:在全球锂电生产中心向中国转移及国内新能源汽车刺激政策的作用下,国产设备的品质大幅提升,对进口设备的替代正在加速。高工锂电预计2020年锂电设备市场规模356亿元,国产设备产值将达到285亿元,年均复合增长率达到30.6%,国产设备占比也将从50%提高到80%。建议关注龙头企业的发展机遇,相关受益标的为赢合科技、先导智能。

    锂离子电池:格林美(002340)公司三元电池材料的前驱体产品和正极材料产品均处于供不应求状态,公司荆门及无锡园区电池材料项目也在积极计划扩展产能,以满足市场需求。天赐材料(002709) 前在建的300tLIFSI(双(氟代磺酰)亚胺锂)电解液生产线预计将于今年下半年建成投产,LIFSI目前市场售价居于80-150万/吨。估计动力锂电池仍将处于高增长周期,建议关注有望进入全球主流动力锂电产业链并放量的隔膜和电解液公司,看好沧州明珠、新宙邦、天赐材料。

    驱动电机及充电设备:本周《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》发布,对专用、公用充换电设备,给予30%的财政资金补贴,给予0.1~0.2元/千瓦时的运营度电补贴,并自2016年7月1日起,下调充电服务费上限至每千瓦时1.3元。建议关注地方充电政策密集出台所催生的投资行情。推荐和顺电气、中恒电气、国轩高科。

    4月新能源汽车产销继续走高,全年预计产销翻倍增至64.5万辆。据中汽协统计数据,4月新能源汽车产销31266/31772辆,同比增178.3% /190.6%;1-4月累计产销94442/90529辆,同比增126.8%/131.1%,本周上海新能源充电设施建设扶持政策出台,地方新能源发展支持政策持续推进。2016年新能源汽车虽然补贴额度下调,但新能源电池总成成本下降,各方支持政策继续推进,整体产业发展环境将持续改善。2016年整车企业将密集投放新能源新车型,丰富车型供给,预计新能源车总产销量达64.5万台,最看好新能源乘用车及新能源专用车。

    风险提示:1. 技术进步低于预期;2. 市场竞争加剧。