超图软件:GIS平台、应用、服务龙头,不动产登记助力腾飞

投资评级:我们预计公司2016年至2018年的收入分别是8.43亿、12.18亿和17.36亿元,增速分别为80.4%、44.5%和42.6%;预测公司未来三年的归母净利润为1.11亿、1.67亿和2.3亿,增速为89.1%、50.1%和38.1%。公司2016年至2018年EPS分别为0.28、0.43和0.59元。现在公司股价对应的PE倍数分别是16年69.8倍、17年46.5倍和18年的33.7倍。公司16年和17年的估值远高于行业的平均估值水平。考虑到公司是中国GIS平台和应用软件方面的龙头企业,优势独一无二;而且在近两年里将会大幅度受益于不动产登记的迅速开展,我们维持公司“推荐”的评级。

    风险提示:公司在不动产登记领域的业务开展不及预期的风险;不动产登记领域竞争加剧的风险;智慧城市建设速度不及预期。