5月CPI/PPI简评:货币超发的物价上涨趋势结束

2016年6月10日国家统计局公布5月CPI同比增速2.0%,较上月下滑0.3个百分点,当月CPI环比增速-0.5%,较上月续滑0.3个百分点。核心CPI(剔除食品和能源价格)同比增速1.6%,较上月略升0.1个百分点,核心CPI环比增速0.1%,较上月下滑0.1个百分点。

    从CPI分项数据看,猪价续升菜价下降。5月当月食品价格同比增速5.9%,较上月回落1.5个百分点,非食品同比增速1.1%,与上月持平。其中,猪肉价格同比增33.6%,较上月续升0.1个百分点;鲜菜价格同比增6.4%,较上月大幅下降16.25个百分点,环比增速-21.5%,较上月大幅下降8.95个百分点;家庭服务加工维修服务同比增4.2%,较上月升0.3个百分点;医疗保健同比增3.9%,较上月续升0.4个百分点;车用燃料及零配件同比减11.5%,降幅较上月扩大1.6个百分点;通信工具同比减3.3%,降幅较上月收窄0.1个百分点。当月猪肉价格贡献CPI同比增速0.77个百分点,翘尾因素贡献1.12个百分点,鲜菜贡献0.14个百分点。

    PPI同比增速-2.8%,降幅较上月继续收窄0.6个百分点,为连续51个月同比负增长。PPI环比增速0.5%,较上月回落0.2个百分点。

    从PPI分行业数据看,上游行业同比改善幅度较大,上游对中下游行业的传导机制作用尚不显著。5月当月生产资料价格同比增速-3.7%,降幅较上月收窄0.8个百分点;生活资料价格同比增速-0.2%,持平于上月。上游行业同比改善幅度较大,煤炭开采和洗选业同比增速-10.25%,降幅较上月继续收窄4.3个百分点;石油和天然气开采业同比增速-21.5%,降幅较上月继续收窄5.2个百分点;黑色金属矿采选业同比增速-4.2%,降幅较上月继续收窄3.2个百分点;有色金属矿采选业同比增速-2.4%,降幅较上月继续收窄1.1个百分点;黑金冶炼业同比增速1.7%,较上月续升0.7个百分点;有色冶炼业同比增速-7.7%,与上月持平;医药制造业同比增速0.3%,与上月持平;汽车制造业同比增速-1.2%,与上月持平;计算机、通信和其他电子设备制造业同比增速-1.8%,较上月回升0.1个百分点。