海外宏观周报:欧版taper tantrum会来么

上周欧洲央行再次未出预料地宣布了按兵不动,也未宣布延长其购债计划。对于市场普遍关心的欧央行是否会逐渐削减购债计划(taper),欧央行行长德拉吉给出了明确反驳,并抛出了他一贯的宽松立场:如有必要将采取欧洲央行职权范围内的一切措施!市场对流动性收紧的担忧再次缓解,欧元应声下跌,也推涨了本在回落中的美元指数。美元指数上周再次达到近期高点,所有上涨均来自上周四和周五两天,所以基本可以肯定美元指数再次出现了被动上涨。但这种被动推涨只是一次性冲击,持续动能不足。加之英镑暂时已经稳住,联储加息预期也基本打满。我们依然维持美元年内难破100这个前期高点的判断。美元后期如何走,还是需要看美国经济基本面的情况。

    上周同样上涨的还有英镑,但英镑上涨的理由略有不同。由于英国政府方面的让步,国会可能参与到退欧谈判中来,这使得英国“硬退欧”概率降低,而“硬退欧”正是造成英镑近期大跌的主因。此外,英国央行对通胀上涨的“放任”态度,令市场对其年内继续宽松的预期大增。但英镑并未因此下行,表明货币宽松预期已被充分消化。下次降息前,英镑难再跌。