广汽集团:自主盈利弹性显著、合资贡献投资收益亦大幅增长

盈利预测与投资建议:广汽集团处于自主品牌、日系合资、Jeep三箭齐发的新品周期,传祺GS8带来自主品牌高端化突破。JEEP国产车型渐丰富即将进入盈利爆发期。但由于市场竞争加剧等原因,单三季度自主品牌毛利率略低于预期,预计随高端化新品上市,未来盈利能力有望提升。根据最新情况我们调整公司业绩预测为2016/2017/2018年每股收益为1.27/1.81/2.36元(原预测值为2016/2017/2018年EPS为1.36/1.80/2.29元),维持“强烈推荐”评级。

    风险提示:1)高端SUV拓展不及预期2)乘用车景气度不及预期。