国开证券2017年美国经济展望(上篇)

2016年3季度美国GDP季环比折年率增长3.2%,增速比2季度提高1.8个百分点,较2010-2015年3季度GDP季环比折年率增长均值2.35%高0.85个百分点。我们预计2016年美国GDP将达到约16.8万亿美元,同比增长2.0%左右。

    美联储加息将对美国投资和消费产生一定制约作用,全球经济复苏缓慢、“去全球化”和贸易保护主义寒潮、英国脱欧、法德总统大选、地缘冲突以及新兴经济体经济金融动荡等不确定性风险将对美国经济形成不利影响。

    展望2017年,新当选的美国总统特朗普拟推行减税、增加基建和国防支出等新政将在短期有利刺激美国经济增长。我们预测2017年美国GDP将达到约17.2万亿美元,同比增长2.3%左右,增幅将比2016年提高约0.3个百分点。

    虽然美国个人非耐用品消费2016年3季度出现短暂性微降,但个人耐用品消费和服务消费支撑个人消费支出继续增长。美国个人消费对GDP贡献率逾60%,个人消费支出稳定增长对美国GDP增长趋势具有决定性作用。

    预计2016年美国个人消费支出同比增长2.8%左右。展望2017年,我们预测美国个人消费支出将增长3.3%左右,增幅将比2016年提高约0.5个百分点,个人消费支出对美国GDP拉动率约2.05%。

    美国各项私人投资的波动性较强,对美国货币政策、财政政策以及经济发展前景预期比较敏感。2017-2018年美联储货币政策特别是特朗普上台后推行的财政政策将对私人投资产生重大影响。我们预计2016年美国私人投资同比下降1.5%左右,对GDP的拉动率约-0.35%。我们预测2017年美国私人投资将增长3%左右,对GDP的拉动率约0.25%。

    预计2016年美国商品和服务出口同比增长约4.5%,商品和服务进口增长约4.0%,净出口对GDP拉动率约0.35%。展望2017年,我们预测美国商品和服务出口增长2.5%左右,商品和服务进口增长3%左右,净出口对GDP拉动率约-0.15%。

    预计2016年美国政府消费和投资同比增长约0.5%,政府消费和投资对GDP拉动率约0.05%。展望2017年,我们预测美国政府消费和投资将同比增长2.0%左右,政府消费和投资对GDP拉动率约0.15%。