一周观察·宏观策略:控制风险,布局节后机会

股指方面:

    沪指在本周的走势可谓先扬后抑,在周一连续突破多条均线的压制成功站上3170点线后,大盘在随后的几个交易日中持续走弱,最终1月初“开门红”行情带来的成果被挥霍殆尽,A 股重新陷入了弱势震荡的局面。结合各个层面进行分析,我们认为造成A 股续航不利并重启回调的主要原因还是来自于资金面,而目前A 股资金的短缺则应归结于:

    (1)国家对金融市场的监管趋严;

    (2)市场频现“热点荒”现象;

    (3)限售股的解禁潮;

    (4)IPO 的核发速度过快;

    (5)春节的假期效应。

    沪指在跌破90日均线后,已于周五回踩半年线以试探其支撑强度,从指数触底之后的小幅反弹来看,多方在3100点整数关口附近布置的护盘力量相对较强,但短线来看并非没有破位可能。从量能方面分析,连续的缩量下跌侧面反映了空方的杀跌动能已接近耗竭,大盘本轮的阶段性回调开始进入后半段,整体下行空间应不会太大。综合来看,大盘目前的弱势震荡可在一定程度上理解为洗盘筑底,待假期效应与市场上的不确定因素消散后,A股有望走出一波春季行情;因此投资者在现阶段不必急于割肉止损,在适当降低仓位控制好风险的情况下,可考虑高抛低吸布局节后的机会。