建筑建材行业周报:重点关注业绩预增的上市公司,关注冀东水泥

建筑:本周多家上市公司公告2016年业绩预告:①东华科技业绩向下修正,全年实现净利润0.7~1.3亿元,同比下滑30%~60%,主要原因如下:一是公司在建的部分规模较大的总承包项目由于业主资金等原因,工程进度有所滞后。同时2016年度新开工的总承包项目建设规模和工作量尚未形成,导致2016年度公司营业收入下降幅度较大。此外部分原预计能够在4季度按计划推进的总承包项目亦因业主资金等原因未能达到计划预期,致使归属于上市公司股东的净利润下降幅度可能增大;二是4季度应收账款、其他应收款余额增长较大且部分原预计能够在4季度收回的应收款项亦未按计划收回,导致原预计计提的资产减值损失相应增加。②中国海诚实现营业收入44.8亿元,同比下滑4.5%,归母净利润1.3亿元,同比下滑42%,主要原因:报告期子公司中国轻工建设与荣达租赁合同纠纷案二审败诉,计提大额诉讼损失;青岛三利集团诉公司合同纠纷案二审公司败诉,计提并支付大额维修费;子公司个别应收账款基于可回收性和谨慎性考虑计提全额减值准备以及公司应收账款余额、账龄增加,报告期计提的坏账准备增加;报告期营业收入下降、营业毛利减少。从上市公司业绩来看,煤化工行业的投资机会仍需等待,主要看好基建投资和海外工程投资,关注中铁建、中交建、中钢国际、中工国际等。

    建材:本周多家上市公司公告2016年业绩预告:①冀东水泥销量实现10%增长,一举扭转此前两年持续下滑局面,归母净利润0.2~0.8亿元,4季度净利润4.7~5.3亿元,扣非净利润亏损1.3~1.9亿元,而去年4季度扣非净利润亏损13.6亿元,同比大幅减亏,核心原因两点:一是2016年金隅冀东战略重组促使公司核心区域水泥市场秩序逐渐好转,水泥和熟料价格趋于理性,二是公司进一步加强内部管理以及加大市场开发力度,成本费用同比降低,公司主营业务收入及毛利率同比均增加。②金隅股份净利润实现20%~45%增长,水泥板块是利润增长的主要原因。③长海股份归母净利润2.5~3亿元,同比增长17%~41%,业绩增长主要来自几个方面:玻纤行业平稳健康,产品需求旺盛,产销规模进一步放大,成本控制。④秀强股份归母净利润1.13~1.28亿元,同比增长87%~112%,原有主业家电玻璃产品销售收入较上年同期有一定幅度增长,保障公司2016年业绩稳中有增;二是公司全资子公司杭州全人教育集团有限公司并入合并报表范围。此外,方大集团归母净利润6.5~7.1亿元,同比增长5倍以上;永高股份归母净利润1.9~2.2亿元,同比下滑25%~15%;濮耐股份归母净利润修正为亏损1.6~2亿元。重点关注业绩预增的冀东水泥(华北水泥市场也是我们未来三五年非常看好的区域,存在市场重估的机会)、长海股份和秀强股份。