食品饮料行业动态报告:奶业十三五规划发布,国产奶粉龙头受益

本周观点:白酒春节旺季行情继续,茅台批价继续稳中有升,春节后批价或将有所回落,但在总体供需偏紧的背景下预计回调幅度不大, 依然推荐业绩有保障的高端酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖。《全国奶业发展规划(2016-2020 年)》公布,按照规划十三五期间上游奶牛养殖业2020 年100 头以上规模养殖比重达到70%以上,同时提出培养3-5 家婴幼儿奶粉企业收入规模超50 亿,强调推动行业集中度提升, 国产婴幼儿奶粉龙头受益,继续推荐贝因美、伊利股份。

    市场回顾:上周上证综指下跌0.99%,沪深300 下跌0.44%,申万食品饮料板块下跌2.17%,跑输大盘。食品饮料各子板块中,白酒下跌2.47%, 啤酒下跌2.37%,葡萄酒下跌6.39%,肉制品下跌2.78%,调味发酵品上涨1.82%,乳品下跌1.76%。从行业横向比较来看,食品饮料板块跌幅相对较小。

    数据跟踪:白酒龙头终端价格总体保持平稳,2017 年1 月13 日京东数据:53 度500ml 飞天茅台1259 元/瓶,52 度五粮液价格829 元/瓶, 52 度洋河梦之蓝M3 价格459 元/瓶,52 度水井坊价格439 元/瓶,52 度剑南春价格349 元/瓶,均与上周持平。

    重要研报:最近主要发布贝因美(002570)深度报告,公司主营婴幼儿配方奶粉,是唯一主营婴童食品的A 股上市公司。受益于二胎政策带来的配方奶粉需求增加,以及奶粉注册制所带来的行业集中度提升,同时依托在基层市场的强大渠道优势,公司有望于注册制时代精准卡位, 占领中小品牌等退出后留下的市场空间。

    风险提示:宏观经济下行;食品安全事件