主题策略周报:宽松周期结束,房价长周期拐点?中短期重点关注PPP和农业一号文

综上所述,我们认为在加息周期的背景下,高层对于房地产的态度可能已经发生质的改变,过去政策托底房地产或将成为历史,未来房价(包括一线城市)可能将迎来长周期的拐点。因此我们预计二季度开始房地产投资或将进入加速下滑的阶段,在大类资产配置上大宗商品可能将面临较大的压力。主题配置上,从中短期角度,我们认为未来若经济下滑过快,以调结构、补短板为核心的PPP模式将更多地承担稳增长的重任,以防范系统性风险,建议未来重点关注PPP主题。目前PPP项目库存量规模超过12万亿,建议关注配套政策法律的完善以及相关项目的落地的进程。从中长期角度,我们建议开始逐步布局估值已经趋于合理、代表未来经济转型方向的新兴产业。

    下周主题配置建议:继续关注地方国企以及央企集团混改进程,继续关注农业供给侧改革(一号文即将出台)、弱势美元下的黄金板块以及PPP主题。

    风险提示:相关政策推进不达预期的风险,相关个股业绩不确定性风险,市场系统性风险。