有色金属行业周报:金价短期仍将波动,铝产业链持续收缩

黄金板块,随着美国2016年12月的加息落地,金价也触及近期低点。我们此前提示过金价短期的波动性。春节期间美国政府的各项政策一石激起千层浪,其中也包括金价。黄金价格在节前会跳之后迅速反弹,近期最大振幅已接近40点。随着事件的不断发酵,影响已经扩至全球。金价的波动仍将持续,短期不建议介入。标的方面国内首选山东黄金(600547.SH),但弹性更大的是巴里克(ABX.N),12月低点至今反弹已经超过20%。

    基本金属方面,环保之风仍然吹遍全球,菲律宾持续关停各大矿企,对于镍和金的产出都有影响;马来西亚对于铝土矿的限制仍将延续,但缺口或将由几内亚的增量逐步对冲。印尼即将出台矿产出口税率新规,或将推动其境内冶炼厂的建设进度,冲击全球其他地区的冶炼,涉及铝、镍、铁、铜、锡、金等金属。国内对电解铝行业的产能限制仍在持续,既三省电解铝产能退出计划出台之后,氧化铝产能退出也有更新,涉及产能达到2800万吨。我们认为电解行业的产能退出势在必行,推荐行业龙头中国铝业(601600.SH)和新疆电解铝的代表ST神火(000933.SZ)。