兖州煤业:预计2016年盈利不及预期

根据公司盈利预警,兖州煤业(600188.CH/人民币10.78, 持有; 1171.HK/港币5.94,买入)预测在中国会计准则下公司2016年净利润同比增长1.2-1.4倍至18.91亿-20.63亿人民币。

    该指引区间比我们的预测低15-22%。我们认为差距产生的主要原因在于实现煤价低于预期及成本高于预期。在16年下半年煤价大涨的背景下,公司实现煤价可能无法充分反应现货煤价的变动。此外,为利用煤价上涨的契机,公司16年4季度入账的成本可能有所上升。

    我们暂时维持预测和评级不变。