高频跟踪周报(2017年第6周):大宗价格增速放缓,春节因素不断弱化

报告摘要:

    上游:国际综合来看,本周RJ/CRB商品价格指数均值同比上升22.01%,环比-0.18%,跌幅收窄0.5个百分点,显示国际大宗价格增速连续两周放缓。原油方面,本周布伦特原油和WTI原油期货结算价均值经过连续两周上涨后原油价格有所下滑,环比转负,分别下降0.2%和0.43%。有色金属方面,LME铜价格有所下滑,铝价上升,锌价增速下滑,全球LME铜、铝、锌的库存延续上周的下降趋势,环比减少3.02%、1%和2.36%。国内综合来看,本周南华工业品指数均值环比较上周转正,增长1.35%,增速抬升2.9个百分点。煤炭方面,煤炭价格延续上周的下降趋势,连续两周下降,动力煤价格指数均值环比-0.88%,秦皇岛煤炭库存环比-11.49%。随着春节后工厂逐渐开工,本周6大发电集团日均耗煤量均值47.88万吨,环比11.87%,与去年春节后第一周日均耗煤量相比,增速抬升9.68个百分点。铁矿石方面,本周铁矿石价格较上周环比增速转负,库存方面增速有所加快。

    中游:钢铁方面,螺纹钢延续上周量涨价跌趋势,高炉开工率为74.86%,环比上升0.14个百分点,略高于去年春节后第一周0.96个百分点;Myspic综合钢价指数较春节周环比增长0.16%至129.18,本周螺纹钢库存上涨14.82%,增速较上周下滑6.3个百分点。非金属建材方面,玻璃和水泥价格双双反转。本周中国玻璃价格指数和中国玻璃市场信心指数结束连续三周的下滑趋势,环比0.31%和0.32%,同比与春节周基本持平;全国水泥价格指数环比下滑0.51%,跌幅加深0.28个百分点。化工生产方面,本周南华PTA指数同比增长19.18%,增速较上周继续加快0.95个百分点。

    下游:房地产方面,春节周期间(1月28日-2月10日),30大中城市商品房成交面积与去年春节期间降低21.57%,其中一二三线城市分别-34.78%、-22.16%和-9.71%,跌幅较春节周有所收窄。受春节因素影响,上周一二线城市暂无新增住宅土地供应。一月再提因城施策,目前来看,由于春节因素中断导致政策效果尚未显现出来,随着春节影响逐渐弱化,楼市的基本逻辑未改,地产调控收紧,一二线城市补库存、增加土地供应,三四线城市去库存,我们预计春节后一二线住宅土地供应和成交面积将出现明显抬升。受春节放假和贺岁档电影的集中上映,本周电影票房收入环比80.79%,但增速较较春节当周明显回落。春节因素对农产品价格的推升作用逐渐弱化,随着春节因素弱化和天气转暖,我们维持农产品价格季节性拐点或将到来的判断。