宏观点评:工业品价格推高通胀,关注原材料价格上涨对企业利润的影响

1月CPI同比上涨2.5%,核心CPI同比上涨2.2%。其中食品价格同比上涨2.7%,猪肉价格同比上涨7.1%,鲜菜价格上涨1.6%。

    非食品价格增速显著加快拉动CPI涨幅扩大。1月非食品价格同比上涨2.5%,增速较去年12月加快0.5个百分点。其中居住水电燃料类价格增速加快0.6个百分点,交通工具用燃料价格增速加快5.9个百分点,同时春节出游使得旅游价格增速加快5.4个百分点。

    对于食品价格我们维持原判断,即今年一季度食品价格增速或将下降从而缓和一部分通胀压力。由于非食品部分占比近70%,我们认为在2、3月PPI价格仍将上行的判断下,非食品价格上涨对CPI的影响不容忽视。