新能源汽车行业:掘金第293批新车型,三元逻辑强化

今年首批新能源汽车新车型公示,指明行业发展趋势。近日工信部发布第293批《道路机动车辆生产企业及产品公告》,是今年首批包含新能源汽车车型的公告。本批新能源汽车产品大概率符合新国补要求,成为行业发展的领先指标。

    200款新能源汽车产品,客车占比69%,纯电动车型占比82%。本批次包含乘用车26款,客车138款,专用车36款。从动力系统来划分,纯电动164款,混动35款,燃料电池1款。从车型数量来看,乘用车市场竞争激烈,比亚迪、北汽、东风、上汽、广汽、吉利、奇瑞等均推出新款,客车市场宇通、金龙和福田车型数量领先,专用车市场湖北新楚风一家独大。

    客车市场解禁,乘用车市场渗透率提高,三元逻辑强化。客车市场是“用电大户”,有60%动力电池进入客车市场。2015年客车市场三元电池渗透率12%,2016年年初客车市场禁用三元,2016年年底解禁。本批次共有5款客车使用三元电池,考虑到新国补政策,客车市场三元渗透率有望超15%。另外,已公布电池类型的纯电动乘用车,三元占比100%。

    投资策略:从新能源汽车新国补政策到第283批新车型公告,我们判断三元产业链逻辑正在不断强化。推荐三元产业链,钴矿:华友钴业,正极材料:当升科技、格林美。建议关注整车:金龙汽车、福田汽车。

    风险提示:新能源汽车销量不达预期,三元电池销量不达预期。