汽车行业周报:板块指数反弹,节后车市继续回暖

近期行业动态:1)乘用车市零售逐步回升,销量逐步放大,商用车重卡持续景气。观察2 月11 日至2 月17 日数据,日均零售已经提升至4.28 万辆,同比增长59%,节后零售恢复势头明显。但16 年农历春节后第三周零售量约为4.59 万辆,相较这一数据,目前乘用车市场总体势头仍不够强。2)新能源汽车销量下滑,京津冀2+26城市计划注入新动能。1 月新能源乘用车呈现全面低迷走势特征,总销量0.54 万辆,总体同比下降61%。但有关部门正在研究制定《京津冀及周边地区2017 年大气污染防治工作方案(征求意见稿)》,方案称“北京市9 月底前出租车全部更换为电动汽车,其它城市力争2017 年年底前将一半出租车更换为电动汽车”。如果2017 年这一方案可以得到有效执行,将带动约10 万辆以上的新能源出租车市场,这将为整个新能源乘用车市场注入全新的巨大动能。

    行业重点事件:1)法国汽车制造商标致雪铁龙集团(PSA)预计并购通用汽车旗下欧宝(Opel);2)特斯拉公司(Tesla Inc)上周三表示,其大众版电动车型Model 3将于9月份开始批量生产,时间早于预期;3)2017年以来,国产品牌走势强劲,中国的汽车制造商呈现出惊人的崛起势头;4)长城汽车推出的2020 战略,300 亿重金将投向智能和新能源方向,目标2020 年200 万辆;5)高钴价带动三元材料价格持续大幅上涨,该趋势可能持续几个月。

    一周复盘:上周沪深300 上涨1.53%,SW 整车板块上涨3.29%,SW 汽车零部件板块上涨2.06%,SW 汽车服务板块上涨1.93%。WI 新能源汽车指数上涨3.19%,WI 智能汽车指数上涨2.66%。

    本周推荐:1)广东鸿图:轻量化渗透率长期提升;员工激励环环相扣、诉求与市场高度一致。2)西泵股份:良品率及规模效应提升盈利能力、外延汽车电子提升业绩估值值得期待。3)索菱股份:前装业务放量,车联网布局完成,绑定车队打好UBI坚实用户基数,高增长的车联网和智能驾驶标的。4)万里扬:收购奇瑞CVT,业绩增势强劲,传动系统自动变速箱核心标的。5)拓普集团:吉利核心供应商,2017业绩高增长确定,进口替代+智能驾驶核心标的。6)精锻科技:海外竞争对手破产,后续订单有望持续超预期,横向同业并购值得期待,业绩爆发力强劲。7)中国汽研:检测和技术服务行业竞争格局合理,自主品牌崛起,新车型推出加速利好主业;新能源汽车检测迎来放量节点;国改预期较强,已完成领导换届。8)上汽集团:上汽大众合资品牌迎来车型上升周期,量价双升;自主品牌RX5及后续车型放量,业绩大幅减亏。

    风险提示:乘用车市场增速不达预期;新能源汽车市场持续低迷。