大宗商品周度报告:煤炭基本面转好,钢铁弱势震荡,原油有色价格承压

核心观点

    钢铁:目前钢材库存下降速度减缓,供应呈宽松态势;而支撑价格上涨的基建和房地产需求,有待相关数据的进一步验证。预计近期钢材价格将呈震荡偏弱走势。

    煤炭:动力煤基本面较好,短期内价格仍有支撑。我们仍然维持煤炭价格将会合理回归的观点,但煤价的下跌时机可能会被推后,如过煤价在淡季依旧保持高位,我们认为届时政策端的调控或将向火电企业倾斜。

    有色:本周基本金属下行为主,镍价下行幅度最大。后期镍价仍有下行压力,原因在于1)菲律宾苏里高雨季结束镍矿供应将增加;2)路透社称菲律宾已允许八家停产镍矿出口库存镍矿;3)印尼镍商申请镍矿出口配额。

    原油:我们认为美国原油库存增长不具备持续性,原因1)下游炼油厂裂解价差转好;2)若油价在当前的价位上继续下跌,美国页岩油产量将无法持续性增长。