开源证券机械军工行业周报

2017年三季度财务报告发布已在10月31日正式结束,军工行业的业绩表现较去年同期有所提升。按照申万国防军工指数的46个成分股计算,2017年1-9月,军工行业上市公司共实现营业收入1770.77亿元,较去年同期的1588.69亿元增长11.46%;实现净利润57.38亿元,较去年同期的24.15亿元增长137.60%。业绩表现相对低迷是军工行业自2017年4月以来表现持续落后大盘的重要原因。不过,进一步分析可发现,军工行业今年前三季度的业绩表现并不缺乏亮点。目前在军工板块中,船舶制造企业由于体量巨大在军工行业的业绩中占比最大,但受到国际航运市场持续低迷影响,民船制造业景气低迷,严重拖累了行业表现。如再剔除重量级船舶制造企业中国重工、中国船舶和中船防务,则军工行业三季度实现营业收入1095.80亿元,同比增长20.81%;实现净利润41.54亿元,同比增长18.31%;业绩表现实现稳步较快增长。此外,受军工产品交付结算体制影响,军工行业的业绩具有明显季节性特征,四季度业绩平均占军工行业全年业绩的35%。考虑到今年军工产品交付开始加速,预计军工行业四季度业绩表现将获得提升,全年业绩表现将较三季度有明显提升。

    11月1日,美国《防务新闻》报道,美国国会预算办公室发表的一份报告估计,到2046年,为了维持核武库和对其进行现代化改造,美国需要花费1.2万亿美元。其中,维持费用约8千亿,研制新型核武器则需4千亿美元。美国拥有目前世界上现役规模最大的核武库之一。在美国计划大规模更新核武库的背景下,为维持中美战略平衡,我国在战略武器领域的投入也势必将增大,战略轰炸机、核潜艇、高超音速武器等领域将成为投资重点,对相关企业长期利好。可关注中航飞机、航发动力、中国重工、航天电子、航天科技、钢研高纳等。

    据央视新闻客户端6日报道,11月5日19时45分,我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭,以“一箭双星”方式成功发射第二十四、二十五颗北斗导航卫星。这两颗卫星属于中圆地球轨道卫星,是我国北斗三号第一、二颗组网卫星,开启了北斗卫星导航系统全球组网的新时代。本次发射任务标志着我国将迎来新一轮北斗组网卫星高密度发射,按照规划,2018年前后,将发射18颗北斗三号组网卫星,覆盖“一带一路”沿线国家;2020年左右,将完成超过30颗组网卫星发射,实现全球服务能力。随着北斗导航系统服务能力提升,相关产业化应用也将进一步加速,在物联网、大数据、云计算等领域发挥重大作用。可关注中国卫星、北斗星通、振芯科技、华测导航、海格通信、合众思壮等。