化工行业周报:油价调整,醋酸、涤纶推涨

本期大盘遭遇重挫,受外围市场影响,上证综指大跌9.60%,化工行业下跌7.82%,强于大市。子行业绝大部分下跌,其中复合肥、日化板块等表现上涨,磷化工、玻纤等跌幅较大。

    据生意社价格监测,2018年第09周(2.26-3.2)工信68价格涨跌榜中环比上升的商品共20种,涨幅前3的商品分别为盐酸(17.97%)、烧碱(3.33%)、磷酸二铵(3.32%)。环比下降的商品共15种,跌幅前3的商品分别为丙烷(-6.53%)、焦亚硫酸钠(-5.12%)、硫酸(-4.76%)。

    甲醇价格遭遇滑铁卢,企业库存压力较大,市场出货不畅。西南地区重庆卡贝乐和玖源化工装置已经重启,近期或有产品产出。

    醋酸价格大涨,市场心态不一。美国塞拉尼斯宣布全球醋酸供应紧张,大幅上调醋酸价格,国内市场受此影响,大幅上涨300元/吨.

    国内尿素市场先涨后稳,钾肥市场盘整企稳,春节过后市场观望气氛较浓,磷肥维稳。

    草甘膦市场清淡,草甘膦95%原粉高端报价至2.9万元/吨,主流报价2.6万元/吨,主流成交至2.45-2.5万元/吨

    本周国内纯MDI市场表现平稳。多数业者正处返市阶段,下游工厂尚未全面开工零星报盘延续淡稳。聚合MDI市场宽幅下滑。科思创给贸易商最新报价下调,万华3月挂牌价下调1000元/吨。

    本周涤纶市场上涨。上游原料市场炒涨,在成本端助力下,江浙地区以及福建地区涤短价格跟涨,同时下游逐渐复工,此举促动涤短市场进一步上涨。

    投资建议:

    近期市场受外围市场等因素呈现回调,市场下挫。而部分前期跌幅较大的绩优科技股开始受到市场资金关注,化工行业中新材料等行业本期涨幅较大。本期可重点关注:(1)目前部分成长股估值处于合理区间,关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料子行业,如LED、电子化学品等。(2)近期涨幅较大的相关化工品对应的企业,如醋酸、涤纶、醋酸、维生素A、染料等;(3)受市场大跌影响,估值回调、业绩确定性高的优质蓝筹股;长期来看,化工行业投资增速逐年下降,新增产能供给有限,加上2018年开始环保费改为环保税,这将大大加强政府对环保的执法刚度,国内环保高压常态化,供给侧有望持续收缩。在环保趋严的背景下,将加速落后的中小产能退出,部分子行业“劣币驱逐良币”现象得到改善,随着行业集中度的提升,龙头型企业市场份额不断扩大,行业产能结构得到较大调整。我们看好备规模优势的龙头型企业。

    重点公司推荐关注:华鲁恒升(主要产品价格高位、成本优势)、扬农化工(环保高压、麦草畏放量)、巨化股份(制冷剂旺季来临,价格上涨)、新安股份(主营产品景气度较高)。

    风险提示:油价大幅下跌;环保力度低于预期;系统性风险