开源证券新能源汽车行业周报

本期新能源汽车板块表现强于大市。本期上证综指下跌1.46%,新能源汽车行业上涨3.28%,强于大市。本期板块内个股大部分上涨。其中安凯客车、京威股份等涨势居前,康盛股份、赫美集团等本期相对跌幅较大。

    行业及公司动态 2018版外资准入负面清单发布,取消新能源汽车外资股比限制;工信部:将规划5905-5925MHz为车联网直连通信工作频段;工信部:努力推动人工智能产业发展迈上新台阶;创历史新高,北京新能源汽车指标申请突破28万人;上海2016年第二批新能源汽车补助资金超2.4亿元。

    产品价格基本保持稳定。正极材料市场价格整体下调,受钴系原料持续下调影响,钴酸锂价格再次下调1万元/吨,现市场报价45万元/吨,企业方面产量环比偏弱,主要由于价格下跌,下游观望态度强烈。三元材料价格本周暂时维稳,523市场报价22万元/吨左右,产销一般。另一方面, 受原料碳酸锂价格下调影响,磷酸铁锂市场报价下调3000元/吨,现市场报价7.25万元/吨

    投资建议:

    2018年是新能源汽车由政策扶植向市场化方向迈进的转型之年,在政策稳定后新能源汽车行业发展动力强劲,今年以来销售表现继续火爆,增长较大。长远来看,国家支持新能源汽车行业持续健康发展的战略长期不变,传统燃油汽车逐渐被取代是大势所趋,这将长期利好新能源汽车行业。

    部分传统车企后续双积分压力较大,随着传统燃油车的扩张受阻,加上双积分政策压力,预计未来会有更多传统车企加入新能源汽车领域,新能源整车行业的竞争也将更为激烈,这也是行业的必由之路。我们认为在此背景下,新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力。下半年为新能源汽车销售旺季,预计从产业链上游需求将增加。我们认为产业投资机会主要集中在产业链龙头型企业:(1)资源优势突出的锂电上游原材料企业;(2)拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的;(3)具有规模竞争优势、技术优势的龙头型整车企业。 继续推荐关注投资标的:天齐锂业、杉杉股份、当升科技、比亚迪。