农林牧渔行业2018年第35期:季节性因素主导鸡价回调,行业景气慢牛有望延续

农业板块有所企稳,动保、饲料板块反弹

    本周,上证指数涨4.32%,报收2797.48点,农林牧渔板块涨1.31%,报收2233.20点。其中,动物保健板块涨3.11%,饲料板块涨3.03%。

    白羽肉鸡跟踪:价格下跌因超涨,景气慢牛有望延续

    本周鸡苗、毛鸡价格跌幅超过10%。烟台鸡苗价格为4.50元/羽,较上周跌13.46%,烟台二类场白羽肉毛鸡出场价4.01元/斤,较上周跌11.48%。冻品方面,鸡产品平均价格为10.63元/公斤,较三季度的高点下跌了0.67元/公斤。鸡苗和毛鸡的价格快速下跌,我们认为:1)短期内毛鸡、鸡苗价格涨幅过大,在高价位上,贸易商拿货积极性不高,鸡肉终端走货不畅导致屠宰场库存快速积累;2)消费需求的季节性回落,中秋和国庆节期间,来自工厂和学校的团膳需求回落,因而肉鸡消费量出现了回落的现象,也是价格快速下跌的重要原因。

    祖代引种依然受到限制,预计全年引种量约为65万套。从美国的禽流感情况,低致病性禽流感疫情仍然未受到控制,因而美国祖代鸡引种复关希望渺茫。目前仍然仅有新西兰和波兰可引,预计全年的祖代更新量仍然有限。父母代鸡苗的周销量约80万套,叠加种鸡质量下降的影响,我们认为,未来行业的供给仍是处在收缩的进程中,有望支撑价格逐步回归上涨的轨道,维持慢牛行情。

    建议关注圣农发展(002299),公司作为行业的一体化养殖龙头,屠宰产能达到5亿羽,在屠宰规模、产品质量和养殖效率上都处于行业内龙头地位。受猪瘟疫情扩散的影响,部分猪肉的消费需求将转移至其他肉类,叠加白羽肉鸡行业的供给收缩状态,我们认为,慢牛行情的逻辑并未得到破坏。近期价格暴跌,更多是由于前期价格超涨,和消费季节性回落的原因导致,后期价格有望维持强势,而且今年美豆呈丰产格局,养殖端的成本压力不大,建议继续关注白羽肉鸡的板块行情。?

    风险提示

    1.国家政策发生变化;2.产品价格大幅波动;3.疫情的发生;4.重大灾害。