新坐标:业绩增长低于预期,海外业务有序推进
类型：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：范海波 日期：2018-11-19
http://www.zdcj.net 点击收藏此报告
事件:2018年10月25日,新坐标发布2018年三季度报告。2018年前三季度公司实现收入2.2亿元,同比增长16.09%。实现归母净利润0.79亿元,同比增长7.51%。扣非后归母净利润0.7亿元,同比回落0.98%。点评:
经营业绩低于预期,核心客户增速放缓。2018年前三季度,公司实现营业收入2.2亿元,同比增长16.09%。营收和利润增速均有所放缓,低于预期。2018年下半年,汽车市场疲软态势加剧,南北大众等公司重要客户销量增速放缓。受下游需求放缓和股权激励费用等短期因素影响,公司业绩增长短期压力较大。
产品结构更趋多元,客户结构更加优质。在冷锻部件市场,公司技术优势和客户优势明显。依托先发优势,公司积极拓展变速箱部件、液压挺柱等新型冷锻部件。大众集团等公司的深度合作继续强化,吉利等强势自主客户有序拓展,公司业绩增长基础牢固。
海外业务有序推进,储备增长新空间。依托深度绑定大众先发优势,公司海外市场战略有序推进。墨西哥工厂、捷克工厂建设有序推进,2019年有望实现量产供货。欧美市场有序开拓,为公司发展提供新空间。
盈利预测及评级:考虑汽车市场增速低迷影响,我们下调公司经营业绩预测。我们预计公司2018年至2020年的营业收入分别为3.2亿元、4.3亿元和6.0亿元,归属母公司净利润分别为1.2亿元、2.6亿元和2.2亿元,对应EPS分别为1.50元、2.03元和2.77元。中国汽车零部件企业正在崛起,公司是冷锻零部件市场优质标的,我们维持公司“增持”评级。
风险因素:汽车市场增速大幅回落风险;客户配套进度不及预期风险。
相关报告：
- 璺�濞茶姤鍞囨鐔锋惂(002557)2021楠炲瓨濮ら崚鍡樼€介敍姘舵付濮瑰倽娴嗛弳鏍モ偓浣虹病閽€銉旈崑锟� 2022-04-12
- 璺�闂囪尪鎯€鐟佸懎顦鍌氬悍閼测槄绱伴悧褔鐝粭锟�(603908)閿涙俺顢戞稉姘剁烦婢讹拷2021楠炵繝绗熺紒鈺呯彯婢х偤鏆� 2022-04-12
- 璺�閻熺偠濮卞锟�(603893)閿涙矮楠囬崫浣圭箒閼版棾IOT 閹垫捇鈧姷鏁撻幀浣风秼缁拷 2022-04-12
- 璺�娑擃厽婀滄潪顖欐(688083)閿涙艾澧犻弲顖氱畭闂冿拷 娴滃搫鎲抽幍鈺佺炊 娑擃厾鐓張鐔剁瑹缂佲晜澹欓崢锟� 2022-04-12
- 璺�閸楁俺绺奸弬鐗堟綏(605376)閿涙岸鏅划澶夐獓閼宠姤瀵旂紒顓烆杻闂€锟� 閺傞楠囬崫浣界槑娴犻菙濮濄儲甯规潻锟� 2022-04-12
- 璺�鐎瑰繐浜曠粔鎴炲Η(688711)妫ｆ牗顐肩憰鍡欐磰閿涙碍瀵旂紒顓炲絺閸旀稒鏌婇懗鑺ョ爱妫板棗鐓� 娑撴氨鍝楃€圭偟骞囪箛顐︹偓鐔奉杻闂€锟� 2022-04-12
热点推荐：
