投资策略定期报告:春意渐起

在2018年报预告的这一背景下,我们不倾向于用“春季躁动”来表述下一阶段的行情,我们认为市场更可能展开的是注重质地、回避垃圾、稳扎稳打,理性成熟的反弹行情。

    总的来说, 我们认为当前阶段投资者应该积极布局春季行情。本次全面降准是流动性预期改善趋势的确认,此外未来还有一系列积极因素值得期待,内部包括社融(年初各地方专项债有望大幅增加),减税降费(在中央经济工作会议提出的减税降费一直并未详细公布规模,在当前经济形势下,规模有望超市场预期)等。外部,下周的中美贸易会谈有望释放积极信号,美联储在12月份完成年内第4次加息,大概率将迎来美联储加息的一段空窗期,美元指数走势趋弱将有利于国内流动性,进行降准和调整市场利率的政策空间加大。

    风险提示:

    1. 经济出现超预期下滑,2. 贸易摩擦显著升级,3. 海外股市显著下跌。