策略专题:当前时点有哪些高股息率标的值得关注?
为何当前时点值得配置高股息率标的? 未来利率水平可能持续较低,高股息率标的吸引力有望不断提升。长期来看,“债券人口比率”下降可能对利率构成潜在长期下行压力。中期来看,经济转型也需要较为温和的环境,避免发生处置风险的风险。短期来看,大宗品价格快速下跌带来潜在通缩风险,利率环境难以大幅收紧。 IFRS 9开始全面实施,高股息率标的有望持续获得增量资金青睐。2019年,全部A股企业开始实施IFRS 9的国内版本。受IFRS 9影响较大的险资有望加大对高股息率标的的配置。
债券违约常态化提升了高股息标的性价比。2018年共有165只债券出现违约现象,涉及未偿本金金额达1506亿。而2015年-2017年3年间,一共才发生违约事件156起,涉及未偿本金合计仅935亿元。
当前市场已有大幅调整,整体股息率不断提升。当前时点整体市场的TTM股息率已经接近2010年以来的高点,达2.11%。而万得全A剔除金融、石油石化指数的TTM股息率更是创2010年以来的新高,达1.67%。
历史上看那些行业和板块股息率较高? 从板块上来看,上证50、中证100等指数TTM股息率较高。以2010年以来的TTM股息率平均值来看,居前的板块是上证50、中证100、上证180、沪深300,平均股息率分别达到了3.00%、2.74%、2.64%、2.32%。 从行业层面来看,银行、煤炭等行业平均股息率较高。以2010年以来的股息率平均值来看,股息率均值居前的行业有银行、煤炭、石油石化、电力公用事业、交运、家电等,平均股息率分别达到了3.94%、2.64%、2.59%、%、1.74%、1.70%、1.56%。
从“未来股息率”看“持有高股息率标的”策略的收益 从板块上来看,上证50平均“未来股息率”达3.29%。从2010年以来的平均值来看,“未来股息率”居前的板块仍然是上证50、中证100、上证180、沪深300,平均“未来股息率”分别达到了3.29%、3.03%、2.93%、2.59%。
从行业层面来看,银行平均“未来股息率”达4.42%。从2010年以来的平均值来看,“未来股息率”居前的行业有银行、煤炭、石油石化、家电、公用事业、汽车,平均“未来股息率”分别达到了4.42%、2.69%、2.62%、2.23%、%、1.93%。
文末附各行业建议关注的高股息率标的组合
- 鐠猴拷閻㈩垰鍊稿┃鈧柛鎺戞閻庝粙鏁嶅▎绐狿闁轰胶澧楀畵渚€宕ｉ幋婵堫伌 A闁艰绻濆〒鍧楁嚒閳ヨ櫕绀€闁解偓閿燂拷 2019-10-18
- 鐠猴拷濞戞挴鍋撻柛娑栧妼缁斿爼宕烽崫鍕闁挎稒鐭悮杈╂暜閸岀偞缂氶柤瑙ｂ偓鑼憮閻犵尨鎷� 闁哄牆顦虫竟濠囧Υ娴ｇ儤鏆╂慨妯绘椤旀洘寰勯崶銊︾凡闁秆勵殙缁屽ジ鐛崨瀛樻祮闁告搫鎷� 2019-10-18
- 鐠猴拷2019妤犵儑鎷�4閻庢冻绲界€硅櫕顦版惔銊︾彟婵犙屾線閻滎垱锛愰崟顒傘偞闁挎冻鎷�4閻庢冻绲界€规娊寮甸銏㈩伋闁革箒妗ㄩ崣濠囧磹閸忓吋绠掑☉鎾愁儔濡剧兘宕㈢€ｎ亜顫� 2019-10-18
- 鐠猴拷缂佸鍨甸崹閬嶅级閹稿孩鐓€闁艰绱曢弫鐢垫嫻椤撶姷鎽滈柣锝冨劙缁狅綁宕℃担椋庣槇闁挎稒鑹鹃悿鍌炲礂閺夎法妫勯柟韬插劙閻滎垳绮甸弽顐ｆ闁挎稒鐭崣濠囧磹閻撳骸闅橀梻鍌︽嫹67.56闁挎冻鎷�-67.75闁挎稑鎳庨崹搴㈡媴瀹ュ洦鍊為柟顑洠鍋撴径瀣仴 2019-10-18
- 鐠猴拷閻㈩垰鍊稿┃鈧ù婧垮€栧Σ妤佺▔鐠囨彃顫旈悹褍瀚伴崳鍓у寲鐠囨彃鐏欓柨娑欒壘閺呫垺绋夊鑸垫嚂閻炴稑鐬奸幃濠勬嫻閵忕姷鎽嶉柛蹇ｅ墮瀵板啴骞庨弴锛勩偒闁稿繈鍔嶅▍娆撳箥鐎ｎ亜鏂€ 2019-10-18
- 鐠猴拷2019A闁兼祴鈧尙鐟忛悗娑崇稻婵倖绋夊鍗炴憢濡澘瀚幉锛勭不閳ь剛鎷犻崟鍓佺獥闁告帗绋愮粭鐔煎级婢跺摜鐟圭紓浣叉櫆鐎垫梻绱掗鐐村€诲┑鍌︽嫹 濮掝偅鐟ラ妵鏃堟嚃閳ヨ尙鐟圭紓浣叉櫅瀹曠増瀵奸敓锟� 2019-10-18
